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为什么传统的四年加密货币周期可能已经结束

• 2025年9月26日
• |
• 12:30

多年来，交易员们一直根据比特币减半的时间表来预测市场行情，预计每四年就会出现一次繁荣和萧条。这种策略可能不再适用。

ETF、代币化国债和稳定币基础设施的出现已经开始将加密货币从周期性资产转变为永久金融体系的一部分。

ETF重塑供应动态

周期断裂的原因之一是ETF改变供求关系的方式。2024年推出的比特币和以太坊基金已经吸引了超过340亿美元的资金，吸引了养老基金、银行和顾问的资金。这些基金目前持有超过5%的BTC和ETH供应量——这些资产过去主要由散户投资者主导。随着新的上市标准加速推出更多产品，Solana、XRP和其他一些产品可能很快就会跟进。分析师将这种迁移描述为“加密货币大轮动”，机构投资者稳步增持，而散户投资者抛售，从而将成本基础重新推高。

稳定币也在打破旧有模式。最初作为交易对工具的稳定币，如今正赋能支付、国债和借贷。从政府债券到大宗商品，代币化的现实世界资产规模已达300亿美元。链上

在区块链上记录和验证的交易。

“>链上监管机构也开始认识到它们的效用： 商品期货交易委员会

商品期货交易委员会

” >美国商品期货交易委员会现在允许稳定币作为衍生品抵押品，而 Stripe 和 Tether 正在将其推广到日常商业领域。这一扩展使得稳定币不再依赖于比特币的价格周期，而是与更广泛的金融基础设施更加紧密地联系在一起。

山寨币的新网关

并非每个项目都有ETF

交易所交易基金

" >ETF目前，数字资产库（DAT）正在填补这一空白。通过利用股票市场，拥有实际收入来源的项目可以获得远超散户的机构资本。对于风险投资者而言，DAT 提供了 流动性

将数字货币或代币快速转换为其他资产或现金而不影响其价格的能力。

“>流动性；对于机构来说，他们打开了 山寨币

山寨币都是比特币的替代加密货币。

" >山寨币比代币上市更透明的曝光。

现实世界的资产代币化已成为另一座桥梁。贝莱德的 BUIDL 和富兰克林邓普顿的 BENJI 等产品将传统资本市场与DeFi

去中心化金融（DeFi）是指建立在公共区块链上的一大类与金融相关的去中心化应用程序（dApp）。

“>DeFi协议，通过代币化的国债和信贷创建链上基准利率。而不是 收益耕作

这涉及将您的加密货币存入 DeFi 流动性池（通过借出或质押）以换取利息或额外代币等奖励。

“>收益耕作循环，DeFi 开始以真正的抵押品运行。

从推测到结构

综上所述，这些变化标志着一种结构性转变。加密货币不再依赖可预测的四年投机，而是正在向持久的金融基础设施迈进。广泛的上涨行情可能会被选择性的赢家所取代，机构资本将奖励可持续的模式，而实力较弱的项目则会逐渐消退。

这 减半

比特币网络每 210,000 个区块（大约每 4 年）挖矿奖励就会减少一半。

" >减半周期曾经定义了这个行业。如今，各机构正在编写一份新的剧本——在这个剧本中，加密货币不再只是把握周期，而是在全球金融领域占据一席之地。

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