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分析人士称，加密货币崩盘只是一次技术重置，而非崩溃

• 2025年10月12日
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• 07:00

周五的加密货币暴跌是市场历史上最大的单日跌幅之一，表面上看可能是灾难性的，但主要分析师坚持认为，这更多的是一次重置，而不是崩溃。

根据一项新报告 来自 Kobeissi 的信函，一些加密货币在 24 小时内损失了高达 95% 的价值，这是由极端的杠杆作用

使用借入资本为投资或项目融资的做法，旨在增加潜在回报。

“>杠杆以及突发的宏观经济冲击，而非基本面的疲软。

分析师们将此次事件描述为一场“完美风暴”，重创了本已严重偏向多头的市场。超过167亿美元的多头仓位被清算，而空头仓位仅有25亿美元，这一惊人的7比1比例加剧了市场下跌的速度和幅度。此次暴跌恰逢美国总统唐纳德·特朗普于周五晚间宣布对中国进口商品征收100%关税——这段时期以薄利多销而著称。流动性

将数字货币或代币快速转换为其他资产或现金而不影响其价格的能力。

“>流动性以及波动的价格反应。

Kobeissi 团队写道：“我们认为此次暴跌是多种技术因素共同作用的结果。这一走势并非基本面恶化的体现。回调早就应该来了，我们仍然看好加密货币的长期走势。”

几个小时内，市场就出现了价值200亿美元的清算潮，160万杠杆交易者被清算，小型山寨币的估值也跌至接近零。除比特币和以太坊外，所有加密资产的总市值（所谓的Total3指数）从1.15万亿美元暴跌至约7660亿美元，随后才企稳——这是自FTX和Terra/LUNA崩盘以来前所未有的跌幅。

尽管市场经历了血洗，但一些业内人士认为，此次暴跌是一次良性清洗。Swan Bitcoin 首席执行官 Cory Klippsten 告诉 Cointelegraph，此次抛售很可能是为了清除“弱势交易者”和过度杠杆的交易者，为之后更可持续的上涨奠定基础。“这些回调通常会为下一轮上涨提供动力，”他说道。

其他人则更加谨慎，警告称实际损失可能比清算数据所显示的更为严重。一些交易员指出，强制出售和连锁清算对借贷平台和衍生品市场产生了连锁反应，而这些连锁反应仍在幕后持续发酵。

即便如此，长期投资者的共识是，此次崩盘并不标志着牛市周期的结束——只是残酷地提醒我们，杠杆和低流动性可以多快颠覆加密货币市场。

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