中国对稳定币是什么态度？监管红线与合规建议

中国对稳定币的监管态度延续了对加密货币行业的严格审慎原则，核心目标是防范金融风险、维护货币主权及资本流动稳定。政策层面明确鼓励央行数字货币（e-CNY）推广，同时严格限制私营机构发行与人民币挂钩的稳定币，防止其形成“影子货币”体系。以下从监管红线、最新动态及合规建议三方面展开分析。  

明确的监管红线：四大核心限制领域

中国对稳定币的监管框架围绕“风险防控”与“主权维护”构建，形成四大不可逾越的红线：  

1. 发行资质：严禁未经批准的私营稳定币发行

中国大陆明确规定，任何机构未经央行批准，不得发行与人民币或其他法币锚定的稳定币。这一要求直指稳定币的“货币属性”——若私营稳定币大规模流通，可能削弱央行货币发行权，干扰货币政策传导。  

2. 交易与流通：全面限制市场准入

监管禁止加密货币交易所提供稳定币兑入兑出服务，同时严禁通过互联网平台向公众推广稳定币投资。此举旨在切断稳定币与法币的直接兑换通道，防止其渗透至零售支付场景。  

3. 资金流动：严控跨境使用与反洗钱风险

稳定币的跨境支付功能被严格限制，以防止资本外逃。金融机构需对涉及稳定币的交易进行反洗钱（AML）审查，对可疑资金流动及时上报。  

4. 储备管理：预设100%准备金与央行审计要求

即使未来政策开放试点，稳定币发行方也需强制实行100%准备金制度，且储备资产需接受央行的穿透式审计与监管，“足额、透明、低风险”。  

最新动态：香港试点与大陆政策的“双轨制”

2025年，中国在稳定币监管上呈现“内外有别”的特征：  

香港：探索“沙盒式”监管试点

香港《稳定币发行人发牌制度》于2025年8月1日正式生效，成为中国境内首个针对稳定币的明确监管框架。初期仅发放少量牌照，要求发行人满足合规储备金管理（如由持牌银行托管）、本地银行合作等条件，并设置6个月过渡期。这一试点被视为中国探索稳定币监管的“试验田”，但仅限于香港地区适用。  

大陆：政策信号仍趋严，聚焦数字人民币

人民银行在2025年二季度货币政策报告中重申，“稳妥推进数字人民币，防范私营货币侵蚀法定货币地位”，未提及稳定币开放计划。这表明大陆短期内仍以推广e-CNY为核心，私营稳定币的定位仍不明确。  

合规建议：不同主体的应对策略

1. 企业层面：收缩境内业务，探索香港合规路径

暂停境内活动：避免在中国大陆开展稳定币发行、交易或支付场景应用，规避非法经营风险。

香港试点准备：若计划参与香港市场，需满足金管局对储备金托管、每日赎回保障、透明度披露等要求，优先与本地持牌银行合作。

严控跨境服务：不得通过离岸实体向境内用户提供稳定币服务，防止被认定为“绕开外汇管制”。  

2. 金融机构：严守业务边界，强化风险筛查

金融机构需明确“不碰红线”原则：不得为稳定币提供清算、托管或投资服务，同时严格执行《金融机构客户尽职调查办法》，对涉及稳定币的可疑交易及时上报。  

3. 长期策略：锚定数字人民币生态

企业可关注e-CNY的应用进展，探索与数字人民币兼容的合规场景（如供应链金融、跨境贸易结算）。若未来大陆开放试点，“跨境支付类”牌照或成为优先方向，需聚焦B2B端而非零售市场。  

总结

中国对稳定币的监管逻辑清晰：以“堵疏结合”方式防范风险，同时通过香港试点探索国际经验。对市场主体而言，短期内需严格遵守境内禁令，中长期可关注数字人民币生态与香港合规机遇，在“风险可控”前提下探索稳定币的有限应用场景。

关键词标签：稳定币,中国监管,数字人民币,香港试点,合规建议