排放冲击：特朗普和梅拉尼娅的竞选活动因流通供应量三个月内翻番而损失86%至99%

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根据Tokenomist最新数据，尽管早期备受追捧，但第一季度推出的代币，例如TRUMP和MELANIA，目前正面临巨大的下行压力。该数据对比了代币的发行价格、当前流通供应量和市场表现。

在所有监测案例中，流通股数量急剧增加，而自发行以来价格下跌了 86% 至 99%。

大量发行，价格暴跌

这报告报告显示，包括 Official Trump、Melania、Layer、Plume、GoPlus Security 和 Bubblemaps 在内的一系列新推出的资产的流通供应量急剧增加。

来源：Tokenomist

在大多数情况下，流通股数量在三个月内翻了一番，给二级市场带来了持续的抛售压力，造成了排放冲击。

例如：

• 该层级从21%浮动利率升至31%，下跌99.7%。
• 梅拉尼娅的支持率从25%上升到55%，现在下降了98%。
• GoPlus Security 的股价从 15% 升至 29%，下跌了 92%。
• Plume的股价从20%升至33%，目前下跌了86%。

尽管具体情况各有不同，但市场反应遵循类似的模式：大量代币发行加上流动性不足，导致价格被迫在极低的水平上发现。

流动性集中度有利于大型企业

近几个月来，资金广泛涌入比特币、以太坊和现实世界资产代币，导致规模较小的新发行代币面临流动性短缺的问题。

由于资本流向主要代币和RWA，新代币缺乏结构性需求来吸收新增供应。

这种模式在流动性趋于保守、散户参与度下降的阶段很常见。

在这样的环境下，发行计划比产品基本面更重要，即使是真正的用例也可能不足以保护代币免受发行冲击。

表面需求是不够的

GoPlus Security 作为一种与重要的网络安全基础设施相关的代币而脱颖而出，但其价格仍比发行价下跌了 92% 以上。

数据强化了过去几个周期中一个一致的主题：当代币经济模型对持有者不利时，实际效用并不总是能转化为代币价值。

市场观察人士认为，代币设计、归属时间表以及发行后激进的流通量增加是造成这些回撤的主要原因，而不仅仅是项目质量。

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最后想说的话

• 代币设计仍然是决定发行后价格走势的最强因素之一。
• 在新的项目优先考虑可持续排放和更严格的供应控制之前，新发行的资产很可能仍然容易受到排放冲击和长期价格抑制的影响。

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