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伯恩斯坦称区块链将彻底改变全球信贷市场

• 2025年10月7日
• |
• 08:03

华尔街的大力支持让Figure Technology Solutions备受瞩目。伯恩斯坦的分析师将该公司视为区块链金融领域的一股新兴力量，并预测其创新模式可能从根本上重塑传统贷款和资产的交易方式。

Bernstein 的研究团队并没有将 Figure 描述为一家普通的金融科技公司，而是将其定位为新金融基础设施的架构师——旨在将传统信贷和资产市场带入区块链

区块链的核心是区块组成的数字链，但并非传统意义上的区块链。这些“区块”由信息比特组成，当我们提到“区块”和“链”时，我们指的是存储在公共数据库中的数字数据。区块链提供了一种创新的方式，可以自动且安全地传输信息。交易始于一方创建一个区块，然后由网络上数千甚至数百万台计算机进行验证。这种去中心化的金融交易账本不断发展，新数据不断添加。

区块链之所以具有防篡改功能，是因为每条记录都是独一无二的，拥有其独特的历史。修改一条记录就需要更改数百万条其他记录组成的整个链条。区块链基于三大关键原则：去中心化、透明化和不可篡改。

“>区块链他们的分析将该公司的股价定为 54 美元，这意味着其股价较当前水平还有大幅上涨空间。

重新构想信贷市场

Figure 的技术不仅实现了贷款自动化，还彻底重塑了贷款体系。通过其 Provenance 区块链，该公司将传统贷款转化为可交易的数字工具，消除了中介机构，并大幅降低了成本。Bernstein 估计，该公司已在新兴的代币化贷款领域占据主导地位，约占 170 亿美元市场的四分之三。

分析师将这种转变与稳定币对支付领域的影响进行了类比：它改变了全球资金的流动方式。就 Figure 而言，这种变化可能适用于债务、信贷，甚至最终适用于股票——从而释放速度、透明度和流动性

将数字货币或代币快速转换为其他资产或现金而不影响其价格的能力。

“>流动性在传统上发展缓慢且成本高昂的市场中。

一家雄心勃勃进军华尔街的金融科技公司

Figure 由 SoFi 联合创始人 Mike Cagney 创立，于 9 月上市，估值超过 70 亿美元。自上市以来，该公司股价已从 36 美元攀升至 41 美元以上，分析师认为，该公司可能成为区块链在消费金融领域大规模应用的首批案例之一。

除了房屋净值贷款（Figure 已占据非银行市场 13% 的份额）之外，该公司计划将其区块链模式扩展到汽车贷款、小企业融资和证券化产品。伯恩斯坦预测，随着该公司“Figure Connect”市场的扩张，到 2027 年，其年收入可能会增长一倍以上，利润率也将大幅提升。

万亿美元的机会

分析师认为，信用代币化的潜力巨大——全球规模约为2万亿美元——而Figure的基础设施赋予其决定性的先发优势。据报道，该公司的区块链市场将运营成本降低了90%以上，并将贷款处理时间缩短了高达75%。

伯恩斯坦预计，到 2027 年，得益于代币化信贷产品的快速普及，Figure 的收入可能超过 7.5 亿美元，EBITDA 可能超过 4 亿美元。

简而言之，该报告并不认为 Figure 是一家传统的贷款机构，而是未来区块链为主流金融提供动力的蓝图——每笔贷款、债券或证券都可以以数字方式发行、交易和结算。

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