华尔街巨头敦促客户在市场动荡之前抢购廉价股票对冲

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随着美国股市接近历史高点且警告信号开始增多，包括高盛、Citadel 证券和摩根大通在内的华尔街公司正在建议客户大量购买廉价对冲产品。

这种保护措施的推动正值主要股指上涨之际，标准普尔500次跳跃自 4 月 8 日以来上涨了 28%，而华尔街所谓的恐慌指数 VIX 则跌至 2 月份以来的最低水平。

根据彭博社认为，平静的波动性市场和强劲的反弹相结合，为交易部门创造了一个难得的窗口，可以在潜在冲击来临之前购买下行保护。

高盛交易团队在周一的一份报告中表示，“如果你感到紧张，市场会很容易地让你租用对冲工具。”这一建议是在一些可能打破这种平静的关键事件发生前几天发布的。美联储定于7月30日公布其最新的利率决定。

然后，唐纳德·特朗普总统 8 月 1 日关税截止日期紧随其后。此外，美国与墨西哥和加拿大的贸易协议仍未达成，任何新的僵局都可能逆转市场势头。此外，本周末还将公布7月份就业报告，这可能会对美联储未来的举措造成压力。

华尔街将交易重点转向短期看跌期权

美银证券策略师约翰·塔利（John Tully）告诉客户，现在正是趁着股价仍然低廉之际，抢占市场波动先机的时候。塔利在周一的报告中写道：“现在是买入波动性的时候了，”历史趋势显示，VIX 通常在 7 月份达到一年中的最低水平。

他建议客户购买 8 月 22 日到期的标准普尔 500 指数看跌期权，因为这些期权在杰克逊霍尔经济研讨会期间仍然有效，而该研讨会是美联储政策转变的密切关注事件。

摩根大通股票衍生品销售团队的伊兰·本哈穆（Ilan Benhamou）给出了更紧凑的时间框架。他表示，客户应该考虑8月1日到期的看跌期权，这与同日发布的7月非农就业数据和特朗普的关税声明直接相关。

这两起事件发生在几个小时之内，可能会迫使市场发生突然波动，而本哈默的演讲旨在精准捕捉这些反应。

虽然一些交易员预计本轮涨势将进一步延续，但其他交易员已开始关注过度持仓的风险。Citadel Securities 股票和衍生品策略主管斯科特·鲁布纳 (Scott Rubner) 告诉客户，系统性基金目前的多头持仓已接近上限。如果这些基金回撤，可能会削弱本轮涨势的动能。

9月份对冲交易因长期保护而受到推动

鲁布纳的策略并不止于8月。他还建议客户考虑9月到期的对冲策略。他表示，预计届时发生的宏观事件可能会对风险资产造成沉重打击。此外，还有一个历史趋势：自1928年以来，9月一直是美国股市表现最差的月份。交易部门正在利用这一数据来证明，如果在这个历史上最艰难的月份里波动性再次复苏，那么现在的廉价对冲策略可能会带来回报。

鲁布纳还表示，散户交易员是仍在支撑股市上涨的少数买家群体之一。如果这种支撑消退，且美联储没有降息或财报意外来维持涨势，市场可能会迅速逆转。塔利补充说，如果美联储不认为关税会导致通胀或扼杀经济增长，那么9月份降息的可能性很大，这将延续股市上涨，但这并不能保证一定会发生。

与此同时，大型科技公司，尤其是英伟达等公司的业绩尚未公布。市场可能根据业绩表现大幅波动。

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