Tom Lee指出，杠杆缺失和黄金"虹吸效应"是以太坊（ETH）暴跌21%的主因

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Fundstrat研究主管Tom Lee表示，以太坊近期的下跌应被视为“颇具吸引力”，其基本面依旧稳健，币价下跌主要源自市场杠杆不足和资金流向贵金属。

2026年第一季度正成为以太坊史上第三差的Q1，截至目前，该资产今年已下跌21%，据CoinGlass数据报道。

然而，Lee称，价格下跌的同时，以太坊链上网络活动和基本面依然在持续增长。

他指出，以太坊日交易量于1月15日创下280万笔的历史新高，2026年活跃地址数也飙升至每日100万个峰值。

Lee表示，在2018年和2022年的加密寒冬期间，以太坊交易活跃度和活跃钱包数量均有下降，“这与过去12个月的表现正好相反”。

“因此，非基本面因素无疑是解释ETH价格疲弱的主因。”

Lee认为，目前有两项因素压制着以太坊价格。其一，自10月10日暴跌后，杠杆尚未重返加密市场；其二，贵金属价格的飙升“如同‘吸力漩涡’，正从加密市场吸走风险偏好”。

BitMine趁以太坊一周暴跌25%大举抄底

Lee所管理的以太坊金库企业BitMine则似乎正押注反弹。过去一周，BitMine增持了41,788枚以太坊。

他表示：“BitMine一直在持续买入以太坊，因为我们认为本轮回调带来了很好的配置机会，基本面持续走强。”

“我们认为，ETH的价格并未反映其高效用性以及作为未来金融核心角色的本质。”

BitMine目前持有428万枚ETH，占全网供应量的3.55%，已距离5%的目标完成约70%。此外，约287万枚ETH已参与质押。

不过，随着以太坊价格持续下跌，该数字资产金库浮亏已接近70亿美元。

多数跌幅集中在过去一周内，ETH自约3000美元大幅下滑逾25%，周一跌至熊市低点2200美元，随后出现小幅回暖。

ETH正经历有史以来第三糟糕的Q1。来源：CoinGlass