DeFi反击Citadel，华尔街敦促美国证券交易委员会规范代币化市场

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这去中心化金融在 Citadel Securities 敦促美国监管机构对涉及代币化证券的 去中心化金融 协议采取更强硬的立场后，业界正在反击，认为该公司的担忧更多地源于竞争性自身利益，而不是投资者保护。

在信周五提交给美国证券交易委员会的一份文件，该委员会是一个由以下机构组成的联盟：加密货币倡导团体、风险投资者和法律专家驳斥了 Citadel 在本月初提交的 13 页文件中提出的他们称之为“毫无根据”的说法。

该信函警告美国证券交易委员会，促进代币化证券交易的 DeFi 平台可能以未注册交易所或经纪交易商的形式运营，因此应受与传统市场中介机构相同的监管框架约束。

该回应由 DeFi 教育基金、风险投资公司 Andreessen Horowitz (a16z)、数字商会、Orca Creative、法学教授 J.W. Verret 和 Uniswap 基金会等机构签署。

关于DeFi监管方式的争议

这场争论的核心在于，去中心化的、基于软件的协议是否可以或应该像中心化的金融机构一样受到监管。

Citadel Securities 认为，复制核心市场功能的 DeFi 系统（例如匹配代币化证券的买家和卖家）应该被要求在美国证券交易委员会 (SEC) 注册，以维护市场诚信和投资者保护。

DeFi 联盟反驳说，这种做法既误解了这项技术，也误解了政策制定者可用的监管工具。

信中写道：“虽然我们与 Citadel 在投资者保护、市场秩序和国家市场体系的完整性方面有着共同的目标，但我们不同意实现这些目标总是需要注册成为传统的美国证券交易委员会中介机构。”

该组织认为，“精心设计的链上市场”在某些情况下可以满足监管目标，而无需强迫去中心化协议接受为中心化参与者设计的合规框架。

政治背景改变了辩论走向

此次交易正值华盛顿权力交接之际。美国证券交易委员会（SEC）目前由唐纳德·特朗普总统第二任期内任命的领导层管理，该机构已表示愿意重新评估其对数字资产和去中心化技术的态度。

本周，白宫加密货币顾问帕特里克·维特(Patrick Witt)在X上撰文，重申了这一立场，称他的办公室支持“保护软件开发人员和DeFi的必要性”。

该声明与一些政策制定者正在推动的更广泛的趋势相一致，即区分发布开源代码的开发者和对金融活动行使控制权的中心化实体。

这种不断变化的监管环境鼓舞了 DeFi 的倡导者，他们看到了制定承认去中心化而非默认采取强制措施的规则的机会。

堡垒捍卫其地位

作为传统金融领域最具影响力的做市商之一，Citadel Securities 否认其地位是出于对竞争的恐惧。

一位发言人在一份声明中表示，该公司“强烈支持代币化和其他能够巩固美国在数字金融领域领导地位的创新”。

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“但这并不意味着要牺牲使美国股票市场成为全球黄金标准的严格投资者保护措施，”发言人补充道。

Citadel 最初的信函强调，允许功能相似的市场在不同的监管标准下运作可能会破坏公平性和稳定性，尤其是在代币化资产越来越像传统股票和债券的情况下。

DeFi联盟指责Citadel存在自私自利行为

DeFi 的回应信指责 Citadel 提交的文件包含“若干事实错误描述和误导性陈述”，涉及去中心化协议的运作方式。

DeFi 教育基金发言人詹妮弗·罗森塔尔 (Jennifer Rosenthal) 更进一步指出，该公司的担忧反映了其想要保持市场主导地位的愿望。

罗森塔尔说：“对于 Citadel 来说，质疑一项威胁其业务和重要市场份额的技术的存在，是件很方便的事。”

业内人士认为DeFi其开放、自动化的基础设施通过减少对中心化做市商和清算公司的依赖，对现有中介机构构成了挑战。随着代币化日益普及，这种紧张关系可能会加剧。

美国证券交易委员会尚未对这两封信函作出公开回应，但这表明，美国对代币化证券和链上市场的监管日益感到紧迫。

随着华尔街公司越来越多地探索基于区块链的金融和 DeFi 协议，并力求获得监管认可而不是限制，其结果可能会塑造美国资本市场的未来结构。

目前，双方的立场很明确：传统金融巨头呼吁适用既定规则，而 DeFi 倡导者则认为新技术需要新的监管思路。