W3C收购Exodus后，该公司有望获得更稳定、类似金融科技公司的收入：基准测试

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据 Benchmark 的 Mark Palmer 最新报告显示，Exodus Movement 以 1.75 亿美元收购 W3C Corp. 的协议标志着该公司迄今为止“最具变革性”的举措，并使其有望成为首个拥有端到端支付堆栈的主要自托管钱包提供商。

这获得此次收购将发卡机构 Baanx 和支付处理商 Monavate 纳入 Exodus 旗下，将使该公司的业务范围从钱包和托管扩展到发卡、处理和结算。Benchmark 表示，该交易还将为 Exodus 带来受监管的基础设施、稳定币支付渠道以及覆盖美国、英国和欧盟的全球许可关系。

帕尔默认为，最重要的转变是金融方面的转变。

Exodus目前的收入主要依赖于波动较大的钱包和互换交易活动，而Monavate和Baanx则带来更为稳定的收入来源，例如交易手续费、定期发行费和支付处理费。管理层预计，被收购的业务明年将创造3500万至4000万美元的收入，毛利率为45%至55%。

Benchmark 指出，交易完成后，发卡量将是关键指标。Monavate 已发行约 500 万张卡，合并后的平台最多可支持 5000 万张卡，这将有助于 Exodus 将用户群体从加密货币原生用户扩展到主流零售支付领域。报告称，更大的卡基数将转化为更高的交易量和更可预测的金融科技式收入。

该报告还指出此次收购具有战略契合度。Exodus 近期收购了专注于拉丁美洲的稳定币支付初创公司 Grateful，使其在整合 W3C 之前就拥有了商户和消费者支付渠道。此次收购将以现金和 Exodus 与 Galaxy Digital 合作提供的比特币担保信贷额度支付。

Exodus 价格展望

Benchmark 重申了其买入评级和 42 美元的目标价，该目标价基于 2026 年 EBITDA 预测。

在纽约证券交易所Arca交易的Exodus（股票代码：EXOD）股价目前徘徊在15.25美元附近，略高于一年多来的低点。街区价格页面如果达到 Benchmark 给出的 42 美元目标价，则意味着涨幅超过 175%。

Exodus Movement (EXOD) 价格图表。来源：The Block/TradingView