以太坊 20% 的 MVRV 缺口如何推动 ETH 的下一次突破

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要点总结

为什么 ETH MVRV 发散很重要？

MVRV 背离显示了市场信心所在。ETH 质押者持有更高的未实现收益，这激励他们进行长期持仓。

以太坊转向质押模式意味着什么？

由于近 30% 的供应量被锁定，以太坊似乎正在从交易阶段过渡到积累周期。

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在动荡的市场中保持稳定才是对实力的真正考验。

尤其，以太坊 [ETH]事实证明确实如此。自暴跌以来，该股已四次测试 3680 美元的支撑位，每次反弹幅度约为 17%。本质上，投资者信心依然坚定，买家保持防御姿态。

加密量化数据这为这种强势提供了背景信息。自 7 月以来，ETH 质押者持有的 MVRV 比率与流通供应量之间的差距明显扩大。在此之前，两者均在 1.5 左右徘徊，表明约有 50% 的未实现收益。

来源：CryptoQuant

然而，从那时起，这两个群体之间的分歧就明显开始了。

截至发稿时，MVRV流通中的 ETH 价格为 1.5，而质押的 ETH 价格为 1.7。这表明质押者拥有大约 20% 的未实现利润，两者之间形成了 10-20% 的“健康”差距。

从市场角度来看，这表明真正的信心在哪里。

质押 ETH 持有者锁定的是长期收益，而流动性代币则面临更高的获利风险。从结构上看，这使得质押（近 70% 的收益尚未实现）成为以太坊当前周期中一项引人注目的投资策略。

以太坊利润下滑预示着市场即将重置

如上所述，以太坊的流通供应量 MVRV 为 1.5。

然而，这与8月下旬1.85的峰值相比明显回落，当时以太坊价格创下4900美元的历史新高。简而言之，MVRV的降温表明约35%的未实现收益已被冲刷掉。STHs 获利了.

利润率的收窄表明市场正进入降温阶段。从历史数据来看，MVRV 低于 1.0 时通常标志着强劲的吸筹区域，表明以太坊正在缓慢调整，为下一轮上涨做好准备。

来源：CryptoQuant

然而，结合之前的分析来看，事情还有更多内情。

利润缩水和质押信心增强正在收窄质押 ETH 和流通 ETH 之间的 MVRV 价差。超过锁定的 3600 万枚 ETH这可能标志着更广泛的结构性旋转的早期阶段。

简而言之，以太坊似乎正在从交易阶段过渡到积累阶段。随着质押规模的扩大，ETH 的基础日益稳固，为真正由市场信心而非炒作驱动的突破性上涨奠定了基础。