2025 年 10 月是十年来最糟糕的“Uptober”——究竟发生了什么？

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要点总结

是什么引发了10月份“Uptober”上涨行情期间加密货币市场的急剧下跌？

10 月 10 日的崩盘导致 190 亿美元的杠杆头寸化为乌有，破坏了上涨势头。

比特币在11月份的前景如何？

预计比特币在本月初将保持区间震荡，11月中旬可能反弹至12万美元。

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十月——通常被称为“Uptober”——历来标志着各领域取得重大进展的时期。比特币 [BTC]以及其他几种加密货币。

本月伊始，加密货币市场呈现上涨趋势，总市值一度飙升至 4.27 万亿美元的历史新高。然而，这股势头很快消退。

以下是引发经济衰退的原因。

10/10引发市场恐慌

抛售潮始于如今被称为“10/10 崩盘”的事件，导致了加密货币历史上规模最大的清算事件之一。

10 月 10 日，约 190 亿美元的杠杆头寸被抹去，迫使超过 160 万交易员退出市场。

现货市场受到的冲击更大。TradingView的数据显示，总市值蒸发了超过8880亿美元。

MEXC首席分析师肖恩·杨在给AMBCrypto的一封电子邮件中表示：

“10月10日的崩盘导致超过190亿美元的杠杆头寸被清算，也进一步打击了市场正在积聚的上涨势头。等到市场企稳时，‘十月上涨行情’已经从结构上脱轨了。”

到目前为止，只有 3620 亿美元资金回流，表明投资者仍然谨慎——资金流出总额为 5260 亿美元。

来源：DeFiLama

投资者现在更倾向于观望而不是全力投入，这反映在创纪录的高位股指上。稳定币供应截至10月22日，总额为3087.7亿美元。

这凸显了市场参与者普遍存在的不确定性和观望态度。

经济紧张促使投资者转向避险资产。

全球经济的不确定性也对加密货币市场造成了沉重压力。

最初的导火索是美中两国因出口管制问题而日益紧张的关系，导致华盛顿对所有中国进口商品征收 100% 的关税。

该公告于 2025 年 10 月 10 日发布，对整个市场的下跌产生了重大影响。

杨格解释说，即使是月底降息 25 个基点也未能激发市场的风险偏好。

“10 月下旬宣布的 25 个基点降息也因鲍威尔的言论而黯然失色，尽管他宣布量化紧缩时代已经结束，但进一步降息‘远未得到保证’。”

此类发展通常会促使投资者转向传统的避险资产，而加密货币等风险资产则会遭受损失。

这一转变在黄金的表现中显而易见——10 月份黄金价格飙升 14.72%，达到 4,381 美元的历史新高，创下十年来最强劲的月度涨幅。

正确看待“Uptober”

2021年至2025年间，10月份通常是加密货币市场的牛市。

2021年，总市值增长56%，达到3.01万亿美元，创下年度新高。2023年，类似的上涨趋势带来了167.9%的增长，市值进一步攀升至2.72万亿美元。

2024 年 10 月也遵循同样的模式，市场价值增长 84.73%，达到 3.83 万亿美元。

2022 年是个例外，当年市值下降了 24.9%，是五年来最糟糕的 10 月份。

尽管 2025 年至今已下跌 24.19%，但本月早些时候市场仍创下历史新高，表明一些潜在的上涨势头依然存在。

来源：TradingView

机构投资者的活动依然强劲。净流入资金表明，主要投资者仍在继续增持比特币。SoSovalue.

本月至今，美国投资者已在比特币上花费了36.1亿美元，这是十个月以来的第五大单月购买量。这表明市场情绪持续乐观，并可能为11月的反弹做好准备。

展望未来，杨预计11月初的市场将保持区间震荡。

“预计比特币价格将主要在 110,000 美元至 115,000 美元区间波动，但如果地缘政治紧张局势升级、美国经济数据意外走低或出现进一步的宏观经济逆风，则价格可能会下跌至 100,000 美元至 103,000 美元。”

从 11 月中旬开始，随着交易员开始将美联储量化紧缩时代结束的影响计入价格，比特币预计将达到 12 万美元。