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• 2025年10月14日
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• 19:42

美联储主席鲍威尔在最新讲话中保持谨慎基调，暗示美联储虽然正在逐步摆脱紧缩政策立场，但无意仓促采取宽松政策。

他指出，就业风险有所增加，尽管通货膨胀

这是一个经济概念，指商品和服务价格上涨，导致法定货币购买力下降。

“>通货膨胀继续徘徊在美联储目标之上。

鲍威尔强调，美联储的策略旨在平衡通胀控制与维持劳动力市场，并承认就业环境出现疲软迹象。“就业下行风险似乎有所上升，”他表示，这强化了美联储在向中性政策微妙过渡之际，坚持以数据为导向做出决策的承诺。

除了经济前景之外，鲍威尔还谈到了美联储日益增长的政治审查，他指出，自2008年以来，美联储已向美国财政部注入了超过9000亿美元。他发表此番言论之际，围绕美联储资产负债表策略的争论愈演愈烈，包括前美联储理事凯文·沃什在内的政策制定者和前官员都呼吁采取更精简的策略。

资产负债表备受关注

美联储的资产负债表再次成为焦点，鲍威尔间接回应了财政部长斯科特·贝森特（Scott Bessent）最近对资产持有规模的批评。贝森特认为，自2008年金融危机以来，美联储的政策一直过于扩张。鲍威尔的言论似乎在捍卫当前的框架，强调任何调整都将是深思熟虑且慎重的。

美联储目前采用“充足储备”模式运作，允许其通过储备金利息而非每日干预来影响利率。该体系旨在提供稳定性，与一些政策制定者希望重新审视的旧式“精简资产负债表”模式截然不同。

避免再次出现“缩减恐慌”

鲍威尔还明确表示，美联储希望防止过去的市场重演挥发性

该术语指的是加密货币的价格在特定时间范围内偏离其平均值的程度。

“>波动性类似2013年“缩减恐慌”等事件。他表示，委员会的计划将采取“刻意谨慎的做法，以避免出现2019年9月那样的货币市场紧张局面”。

与此相符的是，美联储近期放缓了缩表步伐，允许减少债券持有量。其目标是在不引发融资压力或流动性

将数字货币或代币快速转换为其他资产或现金而不影响其价格的能力。

“>流动性货币市场受到冲击。

无需突然行动的转变

鲍威尔的最新言论表明，美联储的政策已接近中性水平，但并未暗示近期将降息。分析人士表示，美联储谨慎的措辞反映出，在权衡未来调整时，其对政治和市场敏感性均有所顾虑。

随着美联储进入这一过渡阶段，鲍威尔的信息始终保持一致：货币正常化将缓慢推进，以数据和稳定性而非速度为指导。

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