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美国政府停摆阻碍关键数据公布，美联储降息策略面临新考验

• 2025年10月10日
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• 19:45

全球最大经济体持续时间最长的经济实验——美联储的疫情后软着陆——刚刚陷入沉默。

由于美国政府关门导致主要机构停止发布数据，政策制定者突然陷入盲目状态。

华盛顿的沉默成为美联储的问题

就业报告、GDP增长预测以及其他通常影响美联储利率决策的指标均被搁置。数千名公务员仍在休假，没有人知道信息流通何时才能恢复。

这次停摆来得正是时候。美联储已经开始降息，以应对消费需求疲软和经济衰退。通货膨胀

这是一个经济概念，指商品和服务价格上涨，导致法定货币购买力下降。

“>通货膨胀。但如果没有新的数据，央行的下一步行动将基于预测而非证据——这对于一个重视精确性的机构来说是一个令人不安的情况。

即便如此，花旗银行的分析师表示，美联储不太可能偏离其计划。该行经济学家在最近的一份报告中指出，今年剩余时间仍有可能进一步降息。他们表示，最终决定将取决于风险管理，而非实际数据——这与美联储通常以数据为导向的策略有所不同。

美联储内部：谨慎的鸽派基调

美联储官员似乎同意这一观点。

旧金山联储主席玛丽·戴利在加州发表讲话时表示，当前的货币政策立场“仍然具有限制性”，暗示仍有进一步宽松的空间。她表示，此前的降息旨在防止就业与通胀目标之间的失衡，因为消费者正在消耗剩余的储蓄，物价压力也在缓和。

戴利表示：“经济正在失去一些动力。”他补充说，降息是为了在情况恶化时保持政策灵活性。

威廉姆斯指出劳动力风险

纽约联储主席约翰·威廉姆斯在接受《纽约时报》采访时也表达了类似的观点。他强调，现在真正的威胁在于劳动力市场，而不是通胀——这与去年的论述截然不同。

威廉姆斯还驳斥了特朗普总统的关税将重新引发物价上涨的担忧，称近期数据显示通胀“几乎没有上行压力”。他表示：“目前的风险平衡倾向于就业疲软，而非物价上涨。”

没有指南针的政策会议

随着10月份利率决议临近，美联储面临着一个罕见的困境：如何在没有指标的情况下掌控经济。市场预计美联储将谨慎行事，或许会依赖私人数据提供商提供的替代指标，直到政府恢复正常报告。

目前，显而易见的是，美联储面临的挑战不仅仅是经济方面的，更是信息方面的。在缺乏数据的情况下，信心和谨慎必须发挥重要作用。

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