SEC 从 ESG 转向加密货币创新和放松管制

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美国证券交易委员会（SEC）已制定了2025年变革性监管议程，强调创新、资本形成和市场效率，同时缩减ESG相关规则制定。在主席保罗·阿特金斯（Paul Atkins）的领导下，该机构优先采取多项举措，以明确加密资产的监管框架、简化合规流程并实现市场结构的现代化。2025年9月发布的《2025年春季监管和放松监管行动统一议程》反映了该机构向促进技术创新和减轻市场参与者监管负担的战略转变。SEC 的新一天：SEC 2025 年春季 Reg Flex 议程^{[ 2 ]}.

该议程的核心重点是制定清晰的加密资产监管框架。SEC 已成立加密特别工作组，由委员 Hester Peirce 领导，旨在解决联邦证券法在数字资产应用方面的不足。该工作组旨在提出规则，明确加密市场的托管要求、交易协议和信息披露标准。SEC 的新一天：SEC 2025 年春季 Reg Flex 议程^{[ 2 ]}此外，该机构还优先考虑市场结构改革，包括对合并审计跟踪（CAT）系统进行潜在修订，该系统在数据安全和成本效率方面面临严格审查。SEC 的新一天：SEC 2025 年春季 Reg Flex 议程^{[ 2 ]}.

该议程还强调了放松监管的举措，撤销了上届政府提出的14项规则，其中包括与ESG和气候披露相关的规则。此举与美国证券交易委员会（SEC）决定停止在法庭上为其2023年气候披露规则辩护的决定相一致，实际上暂停了这些规则的实施。SEC 的新一天：SEC 2025 年春季 Reg Flex 议程^{[ 2 ]}该机构反而专注于简化上市公司的信息披露实践，减轻合规负担，并提高股东提案流程的透明度。例如，“股东提案现代化”倡议旨在更新第14a-8条规则，以降低注册人的行政成本，同时应对代理投票的现代化发展。

SEC 还采取措施应对加密货币和科技领域的新兴风险。新成立的网络和新兴技术部门 (CETU) 致力于打击与区块链相关的欺诈、社交媒体驱动的市场操纵以及针对散户投资者的网络威胁。2025 财年第一季度，执法行动总计至少 200 起，重点关注与人工智能相关的信息披露、财务错报以及涉及数字资产的欺诈行为。该机构还发布了与 ESG 相关的股东提案指南，对从代理投票中排除 ESG 议题实施了更严格的标准。

市场参与者正密切关注美国证券交易委员会（SEC）对外国私人发行人（FPI）定义的拟议修订，该修订可能对跨境发行人的合规义务产生重大影响。目前，超过55%的FPI主要在美国上市，其中许多是在缺乏严格监管的司法管辖区注册成立的。拟议的修订旨在通过提高美国股东门槛、要求在主要外国交易所上市以及强制在监管框架健全的司法管辖区注册成立，来削弱FPI目前享有的监管优势。

《2025年春季议程》强调了SEC工作重点的更广泛调整，从广泛的ESG监管转向放松监管、以创新为重点的模式。尽管SEC暂停了某些规则制定工作，但仍在积极执行投资者保护和市场诚信政策，尤其是在加密货币和科技领域。这些举措的成果可能会塑造未来几年资本市场的监管格局。SEC 的新一天：SEC 2025 年春季 Reg Flex 议程^{[ 2 ]}.