欧盟试图遏制 A7A5，加密货币的韧性考验制裁的威力

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据报道，欧盟正考虑对俄罗斯卢布支持的稳定币A7A5以及俄罗斯、白俄罗斯和中亚地区的多家银行实施制裁，原因是这些银行为受制裁实体提供的加密货币相关交易提供便利。据彭博社查阅的文件显示，拟议措施将禁止欧盟实体直接或间接与全球最大的非美元挂钩稳定币A7A5进行交易。此举与俄罗斯为遏制其使用加密货币规避西方制裁而采取的更广泛措施相一致，此前俄罗斯已于2025年9月对加密货币平台实施了限制。

A7A5 由摩尔多瓦银行家伊兰·肖尔 (Ilan Shor) 和俄罗斯国有银行 Promsvyazbank 开发，是一种跨境支付工具，由吉尔吉斯斯坦的多元化法定存款组合支持。尽管该稳定币因涉嫌洗钱和逃避制裁而被标记，但在欧盟首次对加密货币平台实施制裁后，其市值在 2025 年 9 月下旬飙升 250%，超过 5 亿美元。这一增长凸显了其作为美元挂钩稳定币替代品的吸引力，目前 A7A5 占非美元稳定币 12 亿美元市值的 43%。

欧盟拟议的制裁措施需要所有27个成员国一致批准，且在实施前可能需要修改。这些措施一旦实施，将扩大欧盟现有的制裁框架。该框架已针对与俄罗斯相关的金融基础设施，包括中亚资本银行及其行长坎特米尔·查尔巴耶夫。美国和英国于2025年8月实施了类似的限制措施，禁止与A7A5项目相关的实体（例如吉尔吉斯斯坦交易所Grinex和Meer）及其基础设施提供商。

然而，执行这些制裁依然面临挑战。尽管美国和欧盟采取了措施，A7A5 自 2025 年 8 月以来仍持续促成超过 60 亿美元的交易，即使在 Token2049 等大型加密货币会议上也依然如此。该稳定币的司法管辖权与吉尔吉斯斯坦而非俄罗斯相关，这可能会进一步加剧执法难度。与此同时，俄罗斯央行宣布将于 2026 年对其加密货币行业进行审计，但分析人士质疑此举能否解决 A7A5 在逃避制裁方面所扮演的角色。

欧盟对A7A5的关注反映了一项更广泛的战略，旨在阻止俄罗斯利用加密货币进行非法资金流动。该稳定币与影子船队和非法黄金交易有关，而俄罗斯正是利用这些手段来规避针对石油和大宗商品的制裁。然而，制裁的有效性仍不确定，因为A7A5的市场韧性表明，尽管面临监管压力，替代金融工具仍可能持续存在。