以太坊在 DeFi 中的内在价值：被低估的资产保留和用户驱动的流动性生成

本站报道： 2025年以太坊在去中心化金融（DeFi）领域的主导地位 不是 这不仅仅是其技术基础设施的功能，更是其适应不断变化的用户需求和市场动态能力的结果。虽然围绕以太坊 DeFi 生态系统的讨论大多集中在流动性质押和跨链互操作性等备受瞩目的创新上，但更深层次的价值在于其 未得到充分重视的资产保留机制 和 用户驱动的流动性生成策略这些策略融入了落地页设计、用户获取策略和协议层面的创新，正在悄然重塑 以太坊 在竞争激烈的 DeFi 领域中获取并维持价值。

向第二层转型：可扩展性作为留存工具

以太坊的第一层（L1）网络已日益成为安全结算层，而第 2 层 (L2) 解决方案

仲裁 和 Base 处理高频、成本敏感的交易。根据一份报告，到 2025 年 9 月，随着用户将日常 DeFi 活动迁移到这些可扩展的解决方案，Arbitrum 和 Base 分别吸引了 200 亿美元和 150 亿美元的总锁定价值 (TVL)。 CoinDesk分析 。这种迁移不仅仅是为了交易速度和成本，而是一项战略举措 留住用户否则，他们可能会因为摩擦而放弃 DeFi。

基于 L2 的 DeFi 协议的落地页现在强调实时天然气成本比较 和 交易速度基准与 L1 形成对比，从而在心理上促使用户留在以太坊生态系统中。例如，线性金融利用去中心化托管

币安币 Greenfield 旨在优化性能，确保用户体验合成资产的近乎即时的结算，而不会出现传统订单簿的延迟，如 4爱宝乐园案例研究 。这种无缝的用户体验与更高的留存率直接相关，因为当用户与平台的互动顺畅时，他们不太可能切换平台。

流动性质押及其他：收益优化作为留存钩

协议如下以太币通过引入重新定义资产保留流动性权益代币（LST）例如 we以太坊。这些代币允许用户在质押以太坊的同时保持流动性，从而通过借贷或提供流动性进一步创造收益。这项创新解决了一个关键痛点：锁定资产的机会成本在传统的质押中。通过将质押资产代币化，Ether.fi 创建了一个飞轮，用户可以在多个 DeFi 协议中复合收益，详情请见

DefiSeason 个人资料 .

然而，最被低估的策略不仅仅是流动性质押。埃西娜合成美元协议，已实现76%的资本保留率通过采用 delta 中性衍生品策略。该模型将 BTC/ETH 的多头现货仓位与空头永续合约相结合，打造了一种无需中心化抵押品即可与美元挂钩的资产。Ethena 的波动率得分为 8.23，显著低于其他 DeFi 协议 14.87 的平均水平，并吸引了机构投资者的信任，其市场份额达到 68.1%，具体数据如下：

A1 研究分析 . 此类协议表明 风险管理收益策略在市场压力下，在保留用户资产方面可以胜过传统的流动性挖矿。

用户获取：结构化激励和游戏化引导

2025 年，以太坊的 DeFi 平台已经超越了投机性收益耕作，价值驱动的用户获取结构化的代币激励机制，例如锁定期、归属时间表和基于成就的奖励，鼓励长期参与。例如，

ArkenYield 雇用 集中流动性做市商（CLMM）策略，在狭窄的价格区间内优化流动性配置，以最大化复合收益。这种方法在稳定币生态系统中尤其有效，因为用户需要以美元计价且无锁定期的流动性。

游戏化入职培训也已成为一种强大的工具。类似这样的平台安全钱包 整合 基于任务的任务引导用户完成基本操作（例如，兑换代币、质押资产），同时奖励用户治理代币或 NFT。这减少了新用户的使用体验，并帮助他们熟悉 DeFi 的工作流程。根据 2025 年的一项研究

MediaX 报告 ，使用游戏化入职培训的协议看到了 用户留存率提高 30%与依赖传统空投的相比。

为信任而设计：推动流动性的登陆页面元素

2025 年以太坊 DeFi 落地页的优先级视觉清晰度 和 功能交互性建立信任并鼓励流动性产生。关键设计要素包括：
1.实时分析仪表板显示 TVL、APY 和流动性池指标。
2.交互式组件比如动画图表和动态视觉效果来突出性能。
3.透明的风险披露向用户介绍无常损失和智能合约漏洞。

例如， Aave 的 v3 登陆页面特点可定制的流动资金池构建器，允许用户根据风险承受能力和收益预期配置资金。该工具不仅提升了用户体验，还通过简化复杂的策略，提高了流动性提供的可能性。

机构视角：ETF 和公司国债

以太坊在 2025 年的机构采用进一步巩固了其内在价值。创纪录的以太坊 ETF 资金流入——例如贝莱德的 ETHA 基金，吸引了 120 亿美元的资金流入——已经连接了传统金融和加密货币，正如在

Decentralogue 的一篇文章 。企业财务部门也将以太坊视为 数字营运资本资产一些公司持有数百万美元 ETH 作为其资金多元化战略的一部分。这一转变体现在以太坊的 TVL 增长上，根据以太坊的数据，到 2025 年 8 月，其 TVL 规模将达到 791.5 亿美元，这主要得益于散户和机构投资者的参与。 货币分析 .

结论：以太坊 DeFi 生态系统的飞轮

以太坊在 DeFi 中的嵌入价值不是静态资产，而是自增强飞轮通过结合可扩展的 L2、风险管理收益策略和以用户为中心的设计，以太坊创建了一个生态系统，在这个生态系统中，资产保留和流动性生成不仅成为可能，而且可持续的对于投资者来说，这意味着以太坊的价值主张超越了其作为结算层的角色——它是用户驱动金融创新的操作系统.

随着 DeFi 格局的成熟，掌握这些被低估的策略的协议和平台将决定以太坊下一阶段的主导地位。