本站报道： 经济

如果没有人工智能，美国经济早已陷入衰退

• 2025年9月29日
• |
• 06:03

美国经济正展现出令人惊讶的韧性，而这种强劲势头很大程度上可以追溯到人工智能。

在估值飙升和数据饥渴模型的头条新闻背后隐藏着一个事实：如果没有与人工智能相关的建设和投资，美国早就陷入衰退了。

那 警告 德意志银行认为，数据中心、电力基础设施和尖端设备的繁荣掩盖了其他行业的疲软。该银行表示，剔除人工智能驱动的支出，2024年和2025年的GDP增长都接近持平。

这股浪潮背后的数字令人震惊。高盛估计，自2023年以来，全球已向人工智能领域投入近3700亿美元，这股资本浪潮令人联想起互联网泡沫时期。Arch Global Economics的另一项分析显示，科技对GDP增长的贡献最近首次超过了一个百分点——这比上世纪90年代末互联网泡沫时期的贡献还要大。

但与之前的时代不同，人工智能带来的回报尚未体现在生产力上。建筑业的繁荣是真实存在的；人工智能承诺的效率提升在很大程度上仍停留在理论层面。德意志银行警告称，要让这一周期继续推动增长，投资需要每个季度都几乎呈指数级增长——经济学家认为这几乎是不可能持续的。

表面之下，其他裂痕显而易见。贝恩公司预测，到2030年，该行业可能面临每年8000亿美元的资金缺口，即计算需求成本与支撑该需求的收入之间的缺口。如果这种情况发生，企业可能会面临产能过剩和利润率下降的局面，这种情况与互联网泡沫破灭后的情况非常相似。

不过，也有人持更乐观的态度。高盛预计人工智能将逐步带来效益，并预测长期来看，人工智能每年可能为GDP贡献高达1.5%的增幅。这或许与“抛物线式”繁荣的炒作不符，但这表明该行业可能带来更“软着陆”的局面，而非“猛烈”的崩盘。

目前，人工智能热潮带来的红利显而易见：数以千计的建筑工作岗位、数十亿美元的公共设施升级，以及受科技巨头推动的股市。但悬而未决的问题是，这些基础能否带来持久的经济转型，还是最终沦为建立在预期之上、建立在超越现实之上的万亿美元海市蜃楼。

---