FORM 加密货币飙升：短期挤压和焦点情绪转变

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FORM Crypto 近期 30% 的价格飙升引发了市场参与者的激烈争论，许多人将此归因于典型的轧空行情，并被市场情绪的剧烈转变放大。本分析考察了技术、链上和情绪驱动因素的相互作用，这些因素使 FORM 在目前仍受更大范围波动影响的加密货币市场中成为投机狂热的焦点。

空头挤压的机制

当一种被大量做空的资产价格大幅上涨时，就会出现空头挤压，迫使空头平仓，并在不经意间助长进一步上涨的势头。就FORM而言，多项指标表明这种动态正在发挥作用。根据一份报告，比特币最近的

历史最高 2025年7月10日，118,000美元的损失在24小时内引发了超过10亿美元的空头清算，影响了237,000名交易者。 比特币 尽管仍然是主流观点，但同样的条件——负融资利率、高杠杆和流动性薄弱——似乎已经蔓延到 FORM 等山寨币。

数据来自币安，

据《硬币共和国》报道 的数据显示，低于 -0.0060 的负融资利率和 2025 年第三季度超过 1.049 万亿美元的期货交易量为空头逼仓创造了肥沃的环境。对于 FORM 而言，2025 年 9 月的 [激增] 与未平仓合约翻倍和正融资利率同时发生，这表明散户交易者积极布局多头仓位，正如一篇 99Bitcoins文章 。Tryrex 等分析师强调这些指标证实了空头挤压，并指出 FORM 的流动性较弱且历史波动较大，使其特别容易受到价格快速波动的影响（参见 99Bitcoins 的报道）。

情绪转变：零售主导和模因驱动的势头

市场情绪的转变或许是 FORM 飙升的最有力驱动力。币安的交易所鲸鱼比率在 2025 年第三季度跌至 0.3 以下，凸显了机构投资者主导地位向散户主导地位的转变（Coin Republic 此前的文章对此进行了详述）。这一趋势与散户普遍持有比特币的现象相符，因为币安的资金流出表明投资者正在持有加密资产而非抛售。对于 FORM 而言，这种散户热情因 meme 驱动的势头而进一步放大，例如“Crypto Go Brrr”推文，它重新点燃了人们对山寨币的兴趣，并形成了一个自我强化的买入压力循环（99Bitcoins 的文章对此进行了介绍）。

机构活动也发挥了作用。根据有关比特币轧空事件的报道，美国现货比特币ETF以及MicroStrategy和特斯拉等公司持有的企业债券，营造了一种风险偏好环境，投资者纷纷转向被认为被低估的加密资产。尽管比特币仍占据总市值的64%，但像FORM这样的山寨币也受益于这种更广泛的乐观情绪，尤其是在社会情绪指标

索拉纳 和 卡尔达诺 展示了类似的社区集会，在 Boxmining 综述 .

技术和链上验证

技术指标证实了空头挤压的说法。比特币在2025年7月突破关键阻力位之前，资金利率为负，而FORM现在也出现了这种模式（正如Coin Republic的分析所强调的那样）。2025年9月，该代币的24小时交易量为8770万美元，较之前水平增长了30%，这表明流动性正在迅速注入市场（99Bitcoins报告）。与此同时，

加密货币恐惧与贪婪指数 9 月份暴跌至 28%，表明投资者极度恐慌，这往往是反弹的前兆。

链上数据又增加了一层验证。美国财政部的战略比特币储备以及美国证券交易委员会 (SEC) 和商品期货交易委员会 (CFTC) 联合声明中清晰的监管规定降低了系统性风险，鼓励了对山寨币的投机性押注（Boxmining 的文章对此进行了总结）。对于 FORM 而言，这种监管顺风，加上 Boxmining 同一篇报道中讨论的 45 亿美元代币解锁浪潮，创造了一个动荡但潜在利润丰厚的环境。

风险与注意事项

尽管空头逼空和市场情绪转变的理由令人信服，但风险依然存在。据《经济时报》报道，在2025年“红色九月”期间，由于对美国政府关门和潜在加息的担忧等宏观经济压力，加密货币市场整体损失了1600亿美元。在此期间，超过16.5亿美元的杠杆头寸被清算，凸显了杠杆市场的脆弱性（参见《经济时报》的报道）。对于FORM而言，稀薄的流动性导致价格快速波动，但如果市场情绪恶化，也使其面临突然逆转的风险。

结论

FORM 在 2025 年 9 月上涨 30%，反映了空头逼仓的动态、散户驱动的情绪转变以及有利的技术条件的共同作用。虽然该代币的波动性和流动性特征使其成为高风险、高回报的投资选择，但更广泛的市场环境——以机构资金流入、监管进展和模因驱动的势头为标志——表明这波涨势可能持续。然而，投资者必须对宏观经济逆风和杠杆交易的固有风险保持警惕。