以太坊巨鲸损失 2000 万美元却买入 25 亿美元——市场即将突破？

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2025 年 9 月下旬，以太坊鲸鱼继续积极增持，新增 60,333 枚

以太坊 尽管面临2000万美元的杠杆空头头寸未实现损失，但平均价格仍高达4256美元。GlassNode和Lookonchain等区块链分析平台追踪的这一活动反映了一种更广泛的趋势，即大型持有者正在加强他们的持仓。 以太坊 在市场波动期间持有多头仓位。这位地址为“0x8c58”的巨鲸最初于 7 月以 2,969 美元的价格做空 20 倍杠杆，获利 7,600 万美元，但随着 ETH 价格飙升至 4,600 美元以上，他现在面临 2,600 万美元的账面损失。

这波增持浪潮恰逢11个鲸鱼钱包创下单日11.9亿美元买入纪录，资金来自Kraken、FalconX和Galaxy Digital OTC等交易所。这些交易发生在市场普遍低迷的背景下，以太坊七周来首次跌破4000美元，引发整个加密货币市场超过16亿美元的清算。尽管市场动荡，机构以太坊ETF连续19天录得13.7亿美元的资金流入，随后出现210万美元的小幅资金流出，凸显了机构投资者对以太坊的持续信心。

鲸鱼的增持模式并不局限于个人。持有 1,000 至 100,000 ETH 的钱包在 30 天内增持了 149 万枚代币（37.9 亿美元），使其总持仓量增至 4,161 万枚 ETH，占总供应量的近 27%。这波增幅被称为 2018 年以来的最大增幅，与此同时，鲸鱼控制的 ETH 数量增加了 3.72%，以太坊在数字资产总流入量中的占比也上升了 14%。与此同时，交易所储备降至 1,650 万 ETH 的年度低点，表明短期抛售压力有所减轻，投资者转向长期质押或私人托管。

技术分析显示，以太坊在关键阻力位附近盘整，价格徘徊在 2,617 美元附近，接近突破六年横盘整理区间的可能性。日线图显示，以太坊收复了 50% 斐波那契回撤位 2,130 美元，但在 38.2% 斐波那契回撤位（2,307 美元）面临挑战。分析师指出，长期图表上呈现上升楔形形态，以太坊接近 2,607 美元的顶点。如果以太坊持续突破 2,850 美元，则可能目标价位为 3,000-3,200 美元；如果跌破 2,570 美元，则可能推迟预期的反弹。

鲸鱼的活动与个体交易员的困境形成了鲜明对比。一个备受瞩目的地址“0xa523”，在ETH跌破4,000美元后，其9,152 ETH多头仓位被清算，损失了4,530万美元。这一事件凸显了波动时期杠杆交易的风险，因为在24小时内，超过5亿美元的ETH多头仓位被清算。与此同时，另一位鲸鱼“Machi”在Hyperliquid平台上损失了4,260万美元收益中的3,000万美元，他存入了400万美元

USDC 以避免被清算。

累积趋势和技术指标表明市场即将迎来拐点。机构资金流入、交易所流动性下降以及鲸鱼的购买压力，共同造成了供应受限的环境，而这在历史上往往与价格大幅上涨息息相关。然而，监管不确定性和宏观经济逆风（例如美元走强和地缘政治紧张局势）仍然是关键风险。如果以太坊在强劲交易量下突破 2,850 美元，则其向 3,500-4,000 美元的上涨势头可能会增强，但如果在 2,570 美元下方长期盘整，则可能带来进一步的下行压力。

资料来源：[1] 以太坊鲸鱼大规模囤积 25 亿美元 (https://cryptonews.com/news/ethereum-whales-stage-massive-2-5b-accumulation-biggest-since-2018-will-this-trigger-eth-breakout/) [2] 鲸鱼在 Hyperliquid 上做空 ETH 面临 2000 万美元损失 (https://meme-insider.com/en/article/whale-faces-20m-loss-short-selling-eth-on-hyperliquid/) [3] 以太坊鲸鱼 20 倍做空账面损失 2600 万美元 (https://thecryptobasic.com/2025/08/13/ethereum-whale-sees-26m-paper-loss-on-20x-short-as-price-surges-eth-foundation-sells-over-5k-eth/) [4] Crypto大屠杀：以太坊跌破 4,000 美元，1400 亿美元化为乌有 (https://www.financialcontent.com/article/marketminute-2025-9-25-crypto-carnage-140-billion-wiped-out-as-ethereum-dips-below-4000-amidst-etf-exodus-and-paradoxical-whale-accumulation) [5] 以太坊鲸鱼继续增持，钱包收到 295,861 ETH (https://www.cryptopolitan.com/ether-whales-continue-to-accumulate/) [6] 技术分析揭示关键突破设置 (https://cryptonews.com/news/ethereum-whales-stage-massive-2-5b-accumulation-biggest-since-2018-will-this-trigger-eth-breakout/) [7] 以太坊鲸鱼持仓翻倍：ETH 增持金额激增 25 亿美元 (https://thecurrencyanalytics.com/altcoins/ethereum-whales-double-holdings-2-5b-accumulation-surge-supply-shock-199056) [8] 以太坊鲸鱼快速增持 ETH：供应量空前紧缩 (https://www.coin-views.com/2025/09/ethereum-whales-rapidly-accumulate-eth.html) [9] 大型鲸鱼面临近 2000 万美元的未实现损失 (https://www.bitget.com/news/detail/12560604904544) [10] 以太坊鲸鱼 20 倍做空，账面损失 2600 万美元，价格飙升（https://thecryptobasic.com/2025/08/13/ethereum-whale-sees-26m-paper-loss-on-20x-short-as-price-surges-eth-foundation-sells-over-5k-eth/）