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美联储可能在9月谨慎开启宽松周期

• 2025年9月12日
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• 12:31

美联储预计将于9月17日的会议上实施今年首次降息，但分析师表示，降息幅度可能较为温和。

目前大多数预测都指向降息 25 个基点，使基准利率降至 4.00%-4.25%。

这一决定是在劳动力市场明显降温的背景下做出的。8月份就业增长持平，此前报告的下修也显示，过去一年的招聘活动有所减弱。摩根士丹利的迈克尔·加彭等经济学家认为，四个月的劳动力需求疲软已经将美联储的注意力从通货膨胀

这是一个经济概念，指商品和服务价格上涨，导致法定货币购买力下降。

“>通货膨胀风险并防止进一步的失业。

市场预期已有所调整。许多投资者目前预计12月前至少会有两次降息，其中一些人预计降息幅度将高达75个基点。预测还延伸至2025年和2026年，政策利率可能会降至3%。

并非所有人都支持降息幅度较小的举措。渣打银行呼吁降息半个百分点，理由是就业报告是近四年来最疲软的，失业率也上升到了4.3%。特朗普总统的要求甚至更高，要求降息高达一个百分点，以防范更广泛的经济风险。

美联储内部也可能出现分歧。克里斯托弗·沃勒和米歇尔·鲍曼等理事过去曾拒绝维持利率不变，这表明反对票可能再次出现。美国银行经济学家斯蒂芬·朱诺指出，政策制定者正在权衡“多年来最艰难的权衡之一”，通胀仍高于目标，新数据显示8月份消费者价格再次攀升。

9月份的决定将为美联储迈向2025年的政策路径定下基调，因为美联储官员试图在劳动力市场疲软的风险与通胀重新抬头的危险之间取得平衡。

来源： 路透社

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