狗狗币的 ETF 梦想：切实的可能性还是仅仅是炒作？

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一只股票代码为 多杰 的狗狗币交易所交易基金将于 2025 年 9 月 11 日在美国开始交易。据报道，该基金由 REX-Osprey 推出，将为美国投资者提供一种受监管的方式，让他们无需直接持有狗狗币即可投资该货币。

彭博社高级 ETF 分析师 Eric Balchunas 告诉市场观察人士，该基金将持有一种“故意没有效用的”资产，并公开挑战支持者指出这些资产在现实世界中的明确用途。狗狗币超越社区利益和交易。

分析师要求支持者展示实际用途

据巴尔丘纳斯称，DOJE这将是首只公开持有狗狗币（DOGE）的美国ETF，其支持者认为该资产缺乏实际功能。他敦促社区列出狗狗币（DOGE），使其不仅仅是一种投机或文化代币。

Doge 的支持者（你们怎么称呼他们，Doge-rs？）反对我“没有实用性”的评论。但实际上，这个币是两个人为了开玩笑才发明的。那么，它到底有什么实用性呢？https://t.co/6YtQPnCOTx

— Eric Balchunas (@EricBalchunas)2025年9月9日

狗狗币社区的一些人指出，支付测试和商家实验有限，而其他人则强调该货币长期以来的宣传和社会关注。

报告还指出，该基金的结构如下：1940年投资公司法而不是 1933 年的《证券法》，这一选择受到了额外的审查。

为什么效用对投资者很重要

投资者通常会寻求超越纯粹情绪的方法来评估资产价值。效用可以指支付渠道、治理角色或智能合约的燃料——这些用途能够创造持续的需求。

DOGEUSDT 当前交易价为 0.24 美元。图表：交易视图

当这些用途受到限制时，价格波动可能主要受新闻头条和市场动能驱动。这使得需要稳定、可预测敞口的投资组合的风险评估变得更加困难。

一些市场参与者反驳说，品牌认知度、流动性和文化仍然能够引起买家的兴趣，至少在市场有利的时候是这样。

不太常见的法律途径

据报道，对于加密货币挂钩现货基金而言，美国司法部选择的法律途径并不常见。根据《1940 年法案》而非《1933 年法案》进行申报，在合规性和托管方面会产生不同的影响。

很少有 ETF 对 memecoin 风格的资产采取这种做法，观察人士表示，他们将关注交易开始后托管和监管审查的进展。

由于基金结构和实用性方面的问题，交易员和机构可能会以不同的方式对待该基金。

特色图片来自 Unsplash，图表来自 TradingView