Metaplanet 发行 3.85 亿股新股：比特币价值 14.4 亿美元，可能稀释股东权益

发布时间：2025-09-11 19:45:12来源：发米下载作者：zhoucl

币圈网报道：

在最近官方声明元行星宣布发行 3.85 亿股新股，每股 553 日元，募集资金 2129 亿日元（约合 14.4 亿美元，根据官方汇率计算）彭博社）等国际媒体也报道了这一消息，路透社确认了公司此前通报的运营情况。此次运营旨在增强比特币资产的储备，但可能导致现有股东权益被大幅稀释。在此背景下，市场选择旨在增强与比特币挂钩的财务状况。

根据我们编辑团队收集的数据并参考官方声明和市场报告，元行星截至2025年9月8日，持有超过20,000枚比特币，这一水平占据了其资金的很大一部分。行业分析师指出，如此规模的增资（2129亿日元）是2025年日本市场明确以加密货币积累为目标的最大规模增资项目之一，其资本结构将产生显著影响。

概括

立即了解关键数字运营条款清单（摘要）为什么 Metaplanet 会用比特币兑现收益用途（运营重点）它能稀释多少？需要了解的变量风险及注意事项国际发行：市场有何变化背景和预期反应股东须知（快速核对清单）最后说明

立即了解关键数字

新股：3.85亿配售价格：每股553日元收盘折扣：9.9% 预计收集：2129亿日元（约合14.4亿美元）时间线：预计在 2025 年 9 月中旬的指示性运营期内付款和交付，预计不久将发布更新目标投资者：日本以外的国际安置

运营条款清单（摘要）

|结构|通过国际配售增资，详情已公布 ||———————– |———————————————————————————————————————————- ||新股数量| 3.85亿 || 每股价格| 553 ¥（收盘价折扣 9.9%）|| 总收益| 2129亿日元（≈14.4亿美元）|| 日程| 付款和交付：指示性窗口为 2025 年 9 月中旬，预计在成交时发布官方通报 |

为什么 Metaplanet 会用 BTC 兑现

该公司已表示打算利用所得款项额外购买比特币并开展基于BTC旨在对冲日元汇率风险，并通过稀缺资产增强国库实力。购买预计将于9月至10月之间开始，具体取决于配售的完成情况和市场状况。即便如此，具体操作时间仍取决于要约的执行情况和流动性趋势。

收益用途（运营重点）

直接购买比特币作为货币对冲和价值储存，符合所宣布的策略。扩大收益服务与 BTC 相关，在审慎框架内提供期权策略和受监管的收入解决方案。成本和费用的承保范围运营费用（费用、咨询费、法律费用）按照市场惯例计算。

Metaplanet 还发布了 BTC 资产的分析仪表盘，可在阿卡姆。事实上，持股的精确数据应该根据仪表板和官方文件中提供的最新更新进行验证。

它能稀释多少？需要了解的变量

现有股东的稀释程度将取决于增资前流通股数。在没有官方数据的情况下，可以按照以下步骤估算稀释程度：检索增资前股份数量，加上新增发行的3.85亿股，然后计算新股与增资后总股数之比。例如，如果增资前股份为6亿股，则注入3.85亿股将导致稀释度约为39%；如果增资前股份为10亿股，则稀释度将降至约28%。官方数据将与最终要约文件一同披露。

风险及注意事项

稀释：增加流通股数并按比例减少现有股东的持股量，这可能会对投票产生影响。比特币波动性：剧烈的价格波动即使在短期内也会影响资本和利润。溢价/折价压缩：与净资产价值（NAV）的严格调整，尤其是在压力时期。货币和监管风险：对冲日元贬值带来了新的宏观敏感性和跨境合规问题。执行：与 BTC 购买的时间和定价以及交易对手风险管理策略相关的风险。市场认知：国际供应需求可能会根据流动性条件和加密领域的进一步消息而有所不同。

国际发行：市场有何变化

此次行动旨在吸引非国内资本为BTC战略提供资金。过去，Metaplanet已经进行了增资，目的是提高其比特币金库；此次新债券发行强化了该公司的转型，该公司已从一家酒店运营商转型为一家数字资产投资公司，其风险/回报特征更类似于对比特币的主题持有，而非传统的服务业务。在此背景下，向外国投资者开放也可能影响账簿的深度。

背景和预期反应

近几个月来，该股股价波动显著，这与比特币策略的演变以及该行业新闻的动态相符。市场对此次发行的反应将取决于多种因素，例如发行价相对于交易价的比率、增幅相对于总市值的比率，以及募集资金使用计划的清晰度。由于缺乏完整的官方数据，在最终信息确定之前，预计会出现一些波动，这也是由于市场对比特币市场情绪的敏感性。

股东须知（快速核对清单）

阅读文件：检查增加前的流通股数、任何锁定协议、费用和详细时间表，以清楚了解情况。计算稀释度：使用指示的公式来评估其对您的立场的影响，并提供替代方案。监控执行情况：密切关注BTC购买和保管以及风险管理政策，并注意时机。查看价格：请记住收盘价的 9.9% 折扣以及对流通股的任何影响。评估风险状况：考虑接触 BTC、日元和多司法管辖区法规，以符合您自己的视野。