Hyperliquid再现巨鲸操控：XPL盘前暴涨200%触发空单清算，获利4600万美元

发布时间：2025-09-01 19:49:36来源：发米下载作者：zhoucl

单一预言机稀疏挂单，Hyperliquid 盘前市场成巨鲸「合法收割」漏洞。

原创｜Odaily 星球日报（@OdailyChina）

作者｜Wenser（@wenser 2010）

今日凌晨，链上衍生品平台 Hyperliquid 再次因巨鲸操控事件登上热搜。某巨鲸通过操纵 Pla**a **（XPL）盘前价格，在短时间内导致大量空单被清算，**获利高达4600万美元。

Hyperliquid 因其便捷的交易体验和较好的深度，吸引了众多合约玩家与加密巨鲸的关注，交易量屡创新高。然而，其平台的深度和清算机制长期备受争议。此前曾发生过“巨鲸主动爆仓致 HLP 暴亏400万美元”以及“JELLYJELLY大额空单致 Hyperliquid‘拔网线’式处理”等事件，致使平台一度陷入去**化危机。此次 XPL 价格操控事件再次为 Hyperliquid 敲响警钟。本文将以此次事件为切入点，探讨链上合约平台的发展趋势。

事件内幕：4大地址协同操作，累计获利超4600万美元

据链上分析师披露，北京时间凌晨6点左右，地址 0xb9c0283968744b80aef904455bb3dfc7ffd6801e 在 Hyperliquid 平台上开设了数百万枚 XPL 多单，并在短短一分钟内狂赚1600万美元。随后，XPL 盘前价格在两分钟内飙升至1.8美元，涨幅超过200%，导致一系列空单被清算。

值得注意的是，该地址5年前曾向孙宇晨地址转移 ETH，市场猜测其可能与孙宇晨相关。

始作俑者 Hyperliquid 平台仓位信息

XPL 短时上涨超200%

随着时间的推移，更多链上信息逐步公开。据链上分析师 Ai 姨统计，疑似共有4个主要地址参与了此次 XPL 的套保狙击，累计获利达4610万美元：

地址 0xb9c…6801e 为主力推动地址，自8月24日起少量多次囤积多单，并于今日凌晨5:35大额买入拉爆空单；
地址 0xe41...858c7、0x006...2a78f 和 0x894...00779 为配合清算获利地址，均在8月22日至26日期间完成多单囤积，并于 XPL 短时**点平仓了结。

这些地址间的关联性显示，0xe41...858c7 和 0x006...2a78f 的资金来源相同，前者曾在5月因做多 HYPE 浮盈超1000万美元；而 0xb9c…6801e 虽然与上述两个地址无直接资金关联，但三者的保证金均通过 debridge 跨链获得，且操作习惯相似。0x894...00779 则相对独立，保证金来源于币安，可能与上述地址存在关联，也可能只是因运气好抓住了 XPL 上涨机会。

就这样，加密巨鲸借助“XPL 盘前市场”，完成了金额高达4600万美元的“反向收割”。而巨鲸之所以能够凭借多单短时拉升价格狙击 XPL 套保空单，Hyperliquid 平台盘前市场的机制难辞其咎。

Hyperliquid 平台机制再引争议：盘前市场单一预言机成漏洞

据 Yunt Capital 创始人 steven.hl 发文评论，“此次 XPL 清算事件发生在盘前市场阶段的原因可以归结为以下几点：1）只有一个预言机决定市场价格（即盘前永续合约本身）；2）挂单量稀疏，因此可以暂时操纵市场；3）许多人通过套保对冲风险，很容易猜到哪里有大量平仓（即 Hyperliquid 平台）。”

此外，用户 @nauhcner 解释道：“在隔离市场中，空单持仓者一直保持空头头寸，但当其账户内保证金低于避免爆仓所需的300%（因为 XPL 价格上涨了约3倍），他们的空头头寸亏损大于保证金，**导致平仓。”

此事件与此前“巨鲸主动爆仓转移杠杆损失至 HLP”、“Hyperliquid 强制平仓 JELLYJELLY”等事件反映出的问题异曲同工。问题焦点在于：

Hyperliquid 盘前合约**标记价格（即单平台合约动态显示价格），区别于混合预言机价格、场内指标及多个 CEX 数据的聚合平台指数价格；
平台未对巨额杠杆多单或空单进行下单限制，给巨鲸留下了操纵市场价格借此牟利的“漏洞”。

据交易员 Aoke Quant 奥克队长（@aoke_quant）发文表示，其合伙人在 Hyperliquid 上的仓位在**点被清算200万美元；交易员 Andy（@AndyJYGood 68）一觉醒来发现套保空单被清算20万美元，有群友损失138万美元。

受害者截图

此前曾发起“公开猎鲸行动”的交易员 CBB（@Cbb 0 fe）也发文表示，“原本在 @Hyperliquid 上做对冲感觉挺聪明的，设置了10%的 XPL 仓位1倍空仓，并用大量保证金应对爆仓风险，但**亏损250万美元。以后**不会碰盘前隔离市场。”

据 LookonChain 监测，受害者 0xC2Cb 的 XPL 空头头寸在此事件中被**清算，损失高达459万美元。

值得一提的是，或许是 WLFI 与 XPL 并列为近期两大“天王级项目”，在 XPL 价格操控事件发生后，WLFI 短时一度上涨突破0.42美元，堪称圈内魔幻事件又一例。

如今回看 Hyperliquid 平台创始人 Jeff 此前发布的“关于 Hyperliquid 平台保证金机制去**化属性的说明”一帖，令人唏嘘不已。后续 Hyperliquid 是否能针对性地对价格操控、保证金清算、合约价格等做出完善，将是决定其能否继续独霸链上合约市场的关键。

**，目前来看，此次 XPL 价格操控事件并未影响到 HYPE 的价格，其价格甚至短时触及50美元，再创历史新高。令人忍俊不禁的是，此前在“Hyperliquid JELLY 清算事件”时表示“让我们别再** Hyperliquid 是去**化的”并“打赌 HYPE 很快就会回到起点”的 BitMEX 联创 Arthur Hayes 已经成为 HYPE 的“忠实拥趸”，近期其还在 WebX 会场演讲时表示 HYPE 有望实现126倍的涨幅。

不得不说，在风云诡谲的加密市场，很多时候价格代表一切。

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