资产管理公司全球宏观分析师表示，如果美联储被迫干预债券市场，美元的“霸权溢价”将进一步削弱

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富达投资全球宏观主管朱里恩·蒂默表示，如果发生某一事件，美元的全球霸主地位可能会进一步削弱。

在社交媒体平台 十 上的一个新帖子中，Timmer说如果美联储被迫支撑债券市场，例如通过购买债务证券，美元指数（DXY）可能会进一步下跌。

如果美联储被迫重返债券市场以压低名义利率和实际利率，美元的霸主地位很可能会进一步丧失。正如日本几年前所经历的那样，货币是不可持续财政政策的泄密阀。现在美元也面临同样的困境，尽管美联储采取了强硬的政策立场，但美元仍在持续走弱。

资料来源：Jurrien Timmer/X

美元指数 (DXY) 是衡量美元相对于一篮子其他六种主要经济体货币价值的指标，目前为 98，较上年同期下跌逾 9%。

蒂默也说如果GDP增长不能超过政府债务支付的利率，美联储很可能不得不干预债券市场。

随着债务上限的通过，债务再次上升，财政部出售的债券和美联储购买的债券之间的差距持续扩大。在我看来，这种情况不会持续太久。我们现在正处于财政主导的第二轮，第一轮5万亿美元的直升机撒钱发生在新冠疫情期间，现在第二轮即将从OBBB（一项伟大的美丽法案）开始。

数学计算起来简单却困难：只要名义GDP增速超过融资利率（10年期国债收益率），债务就可以被视为可持续的。希望这种情况能够发生，因为OBBB和AI（人工智能）繁荣带来的资本支出周期（资本支出）能够提高生产率，从而提高美国经济的非通胀速度上限。

如果不是这样，并且如果期限溢价进一步上升，几年后我们可能会陷入不可持续的债务螺旋，需要美联储重新进入债券市场以再次抑制期限溢价。”

资料来源：Jurrien Timmer/X

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