以太坊 ETF 资金流入激增，交易员在沉寂数月后纷纷回归

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以太坊ETF在被忽视数月后终于苏醒过来。这些基金于2024年7月推出，几乎没有引起任何轰动，如今已连续第六周实现资金流入，并且在过去九周中有八周实现了资金流入。

SoSoValue 表示，这是以太坊 ETF 自上市以来最持续的关注度。这些今年早些时候被称为“僵尸基金”的产品，如今突然活跃起来，并吸引了真金白银的关注。

市场对比特币的兴趣再次升温，正值市值第二大的加密货币再次面临美国监管行动之际。由于稳定币（主要在以太坊网络上运行）取得了新进展，交易员们也再次关注比特币。

来源：SoSo Value

一个关键事件是Circle的IPO，该公司是第二大稳定币的持有者。这一事件，加上以太坊基金会的领导层变动，正在吸引机构投资者的回归。

随着套利机会增多，机构悄然重返市场

研究公司 DYOR 首席执行官 Ben Kurland说大型机构投资者一直在改变策略。“我们看到的是机构的重新调整，”Ben说道。“在最初的ETH ETF审批失败且价格未出现上涨后，聪明的投资者开始悄悄建仓。他们押注的不是价格动能，而是在实用功能解锁（例如质押权限、期权上架，以及最终来自退休平台的资金流入）之前建仓。”

迄今为止， Ethereum ETF流入资金已达到约39亿美元。与比特币ETF相比，这微不足道，后者在成立第一年就吸引了360亿美元的资金。但以太坊正开始迎头赶上。Galaxy Digital流动性主动策略主管Chris Rhine指出了其中一个原因。“随着华尔街对加密货币的接受度不断提高，尤其是现在将其作为支付和汇款的手段，投资者正被ETH ETF所吸引，”Chris说道。

套利窗口也起到了作用。目前，芝加哥商品交易所（CME）以太坊的基差（即期货与现货价格之间的价差）比比特币的基差更大。这让交易者有机会做多以太坊ETF，同时做空期货，从而榨取利润。这种策略简单易行，可重复使用。这也是我们现在看到的ETF资金稳定流入背后的推动力之一。

尽管资金流入ETF，但以太坊本身的价格却没有变动。本月价格下跌。过去一个月，价格基本持平。今年以来，它已经下跌了25%。这可不是个小跌幅。以太坊一直在努力寻找自己的定位。自上次重大升级以来，收入一直在下降。Solana正在崛起。交易员们不再确定以太坊的长期价值。

此外，还有宏观压力。今年地缘政治因素频发，导致加密货币市场波动性居高不下。今年3月，渣打银行将以太坊目标价下调了一半以上。即便如此，该行仍表示，以太坊仍有可能在年底前复苏。近期ETF流入的激增势头已经放缓，但尚未逆转。

比特币的势头为以太坊的需求增添了动力

当以太坊奋力追赶时，比特币却一如既往地推动着市场。在5月份创下历史新高后，比特币在接下来的9天内下跌了10%。现在，它几乎已经完全恢复了。

此次反弹的动力源于机构、政策和市场结构。IBIT ETF 仅用 341 天就已达到 700 亿美元的资产规模，比 SPDR 黄金 ETF 的纪录快了五倍多。

图表上也呈现出清晰的走势。自2022年末以来，比特币期货的周线图一直在攀升。一个关键指标——平均真实波动幅度百分比（APTR）——以百分比形式显示了价格随时间的变化幅度。

目前，10周APTR为8.5%。这个数字很低，通常发生在突破之前。每次APTR跌至9%或7%左右，比特币就会上涨。

日线图显示，过去10个交易日，APTR波动率在3%至4%之间徘徊。这又是一个低点。比特币正在第三次测试11万美元的阻力位。一些交易员呼叫寻求突破，斐波那契目标设定为 135,000 美元。

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