Airwallex CEO 杠稳定币遭 “围攻”，稳定币触动了谁的利益？

Airwallex CEO Jack Zhang质疑稳定币“缺乏价值根基”的言论引发行业激烈讨论。作为跨境支付领域领军者，其观点直指稳定币对传统金融体系的冲击。本文将剖析稳定币的核心优势、实际应用场景，以及其与传统金融势力的利益冲突。

稳定币为何成为“加密杀手级应用”？

稳定币（Stablecoin）是与法币（如美元）1:1锚定的加密资产，兼具区块链的即时性与法币的价格稳定性。

据a16z《2024加密行业现状报告》，稳定币3月交易量达1.82万亿美元，其非投机性使用持续扩大（如跨境转账、企业支付）。以200美元汇款至哥伦比亚为例，传统渠道成本6.62%，而稳定币仅需0.01美元。

SpaceX通过稳定币管理阿根廷、尼日利亚等高风险法币地区的资金；Stripe已将稳定币支付费率降至1.5%（传统信用卡为2.9% 0.3美元）。

稳定币动了谁的“奶酪”？

1.国际汇款机构

全球汇款市场年手续费超10%，稳定币绕过SWIFT网络，直接威胁西联汇款（Western Union）等中介。

2.信用卡组织

信用卡交易中，发卡行（如Visa）与商户分润占比70%以上。稳定币支付可省去中间环节，导致咖啡店等小额高频场景商户更倾向采用（传统支付中15%金额被中介抽成）。

3.传统银行

法币抵押型稳定币（如USDT）占供应量90%，其链上透明性削弱了银行作为“信用中介”的角色。

4.行业反应

反对者：如Jack Zhang认为稳定币依赖“传统法币背书”，本质是旧体系延伸

支持者：a16z指出稳定币的“WhatsApp时刻”已至——如同免费短信颠覆通信业，支付领域将迎来无国界重构。

稳定币的两大类型与潜在风险

1.策略合成美元（SBSDs）警告

如收益型稳定币（如UST）因设计缺陷易脱锚，2022年Terra崩盘事件导致400亿美元市值蒸发。

2.分类对比：

延伸知识：“稳定币的货币银行学类比”

稳定币的发展轨迹与美国银行史高度相似：

1.1865-1913年：美国国家银行券类似今日法币抵押型稳定币，依赖黄金储备

2.1913年后：美联储通过信贷扩张创造货币，对应资产抵押型稳定币的链上借贷模式。

这一历史视角揭示：稳定币可能重蹈银行“部分准备金制度”的风险，但也将继承其效率革新。

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