孙宇晨看好比特币，其依据是什么？

波场TRON创始人Justin Sun近期多次公开表示对比特币的乐观态度，主要基于其技术底层逻辑的不可替代性、机构用户的持续入场以及市场波动中的长期价值捕获机会。

技术价值：去中心化与稀缺性支撑底层逻辑

Justin Sun在5月20日以36,868美元均价购入1.53亿美元比特币时曾表示，比特币的“数字黄金”属性是其核心价值。比特币通过工作量证明（PoW）机制去中心化，且总量恒定2100万枚，这种通缩模型使其在法币超发背景下成为抗通胀工具。例如，2024年比特币第四次减半后，区块奖励降至3.125 BTC，年通胀率降至约1.7%，低于美联储2%的通胀目标。

机构认可：高盛、MicroStrategy等主流背书

Justin Sun援引高盛5月报告观点称，机构用户正将比特币纳入资产配置。高盛指出，比特币的机构托管规模在2025年Q1同比增长47%，其中美国养老基金占比达12%。此外，MicroStrategy持续增持，截至5月持有214,246枚BTC（价值约74.3亿美元），其CEO Michael Saylor公开表示“比特币是数字经济时代的财产保险”。

市场周期：波动中的长期价值捕获

尽管比特币年内波动幅度超60%，Justin Sun认为短期调整是长线布局机会。链上数据显示，5月暴跌期间，持币超1年的“钻石手”地址占比升至65%（据Glassnode），而交易所存量降至2018年以来最低。这种“弱手卖强手买”的格局，符合历史底部特征。他本人也在5月23日再次加仓，未公开具体金额。

延伸知识：比特币的“减半效应”

比特币每产出21万区块（约4年）触发减半，新币供应速率减半。历史数据显示，减半后12-18个月内通常出现牛市：2012年减半后涨幅5500%，2016年后涨幅1200%，2020年后涨幅600%。第四次减半于2024年4月完成，市场普遍预期新一轮周期将于2025年下半年启动。

总结与风险提示

Justin Sun对比特币的看好基于其技术稀缺性、机构化趋势及周期规律，但用户需注意三方面风险：

1. 政策风险：美国SEC对现货ETF的审批仍存变数；

2. 技术风险：量子计算发展可能威胁PoW安全性；

3. 流动性风险：机构集中抛售或导致短期踩踏。

长期来看，比特币的底层价值逻辑未变，但短期波动需谨慎应对。

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