杰富瑞认为加密货币触底的迹象不多，但同时指出基本面良好的代币仍有上涨空间。

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杰富瑞表示，最新的加密货币抛售潮几乎没有显示出即将触底的迹象，即使比特币和以太坊的价格徘徊在历史上吸引逢低买入者的水平附近。

本周，该银行在一份研究报告中将此次下跌描述为流动性驱动的调整，而不是区块链活动的崩溃，并指出网络持续使用和企业有选择地积累比特币，证明该行业的基础架构仍然完好无损。

比特币交易价格接近 64,800 美元。， 大致比其2025年10月的峰值低47%。约合 123,500 美元，而以太坊交易价格约为 1,900 美元，较前一周期高点下跌近 60%。

杰富瑞指出，价格暴跌再次引发了人们对“加密货币寒冬”的担忧，但他认为，当前的疲软更多地与全球市场普遍存在的避险情绪以及资金从成长型资产轮动有关，而非区块链基本面恶化。近期超过20亿美元的多头平仓进一步加剧了主要代币的日常波动。

该银行强调，大型比特币持有者的抛售和现货 ETF 持续净流出是近期的主要不利因素，这表明机构投资组合的再平衡对价格造成的压力比散户行为更大。

与此同时，杰富瑞指出，中小规模投资者似乎更倾向于持有现有仓位，而不是积极抛售；而集中式交易所的交易量和分散式借贷活动在近期的激增之后也开始趋于稳定。

尽管报告语气谨慎，但并未完全悲观。杰富瑞表示，监管进展、基础设施成熟以及传统金融参与度提高等长期催化剂最终可能会重新激发人们对与盈利型区块链挂钩的代币的兴趣，从而导致更广泛的业绩分化，而非统一反弹。