染料与纺织企业2025年业绩分化 主业韧性与非经常性损益成关键

近期，染料龙头闰土股份与纺织企业凤竹纺织相继披露2025年度业绩预告，同为纺织产业链上下游企业，二者业绩呈现显著分化，非经常性损益与主业竞争力共同主导业绩走向。

闰土股份（002440）业绩表现亮眼，预计全年归母净利润6亿至7亿元，同比大增181.05%至227.89%。增长动力源于主业与投资双线发力：活性染料及基础化学品经营利润提升，叠加完整产业链优势抵御原料价格波动，支撑主业盈利修复；同时，通过专项基金持有沐曦股份等项目的公允价值评估，贡献约3.3亿元投资收益及公允价值变动收益，成为业绩大增的重要推手。 反观凤竹纺织（600493），预计全年归母净利润1410万元，同比降幅达73.48%，核心原因是非经常性损益缩水——政府征迁资产处置收益较上年减少8540.17万元，而该收益曾是上年利润核心支撑。但公司主业展现较强韧性，在国内外经济严峻、下游需求低迷的背景下，通过绿色技术改造降本增效，核心产品毛利率改善，扣非净利润实现扭亏为盈，同比增幅132.66%。 两家企业业绩反差折射出产业链生态：染料行业受益于供需改善呈现周期复苏态势，而纺织终端仍承压。二者均受非经常性损益显著影响，但主业竞争力差异决定了业绩韧性，具体数据以后续年报为准。