以太坊：为什么 ETH 价格复苏前可能会再次测试关键支撑位

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以太坊 [以太坊]基金市场溢价已转正，表明在近期波动之后，机构需求趋于稳定。

这种转变至关重要，因为基金溢价反映了机构投资者配置资本的信心程度。当溢价转为正值时，基金宁愿接受更高的风险敞口成本，也不愿退出市场。

这种行为表明抛售压力有所缓解。然而，溢价仍然不高，并不激进。

因此，机构投资者似乎持谨慎态度，而非完全看涨。历史上，类似的转变标志着派发阶段的结束。与此同时，价格波动性有所缓和。

因此，ETH在更为平静的环境下，大型参与者会重新评估风险，而不是强行清算，这有利于市场企稳，但尚未进入强劲的积累阶段。

以太坊的支持率现在面临压力！

以太坊突破了下降楔形形态，证实了在经历了数月的低点波动后，空头控制力量的减弱。此次突破预示着结构性转变。

然而，价格动能依然脆弱。从历史经验来看，类似的突破往往会引发对先前阻力位的重新测试。就目前而言，2750美元区域与楔形形态的上边界重合。

因此，回调至该水平反而会强化而非破坏现有结构。买家继续守住更高的低点，但后续行动仍然有限。

因此，价格走势反映出谨慎情绪。市场参与者目前关注的是需求能否迅速消化任何下跌。支撑位的强劲反弹将增强市场对更广泛复苏的信心。

缓解抛售压力？

截至发稿时，以太坊交易所储备金下降了 6.03%，至 477.8 亿美元，表明短期内卖方压力有所减轻。

这一下降表明交易所中待清算的加密货币数量减少。因此，突发抛售潮带来的下行风险减弱。

投资者似乎正在将以太坊转移到长期存储中。然而，储备金的下降本身并不能保证价格上涨，它只是消除了一个主要的阻力。

储备下降与机构地位的改善相结合，支持了稳定化的说法。

此外，较低的储备金降低了恐慌性下跌的可能性。因此，以太坊的交易环境在结构上更加健康。

以太坊资金费率暴跌 64.66%，杠杆重置

截至发稿时，以太坊资金费率已下跌 64.66% 至 0.002506，这预示着杠杆多头头寸的急剧调整。如此快速的下跌反映出交易者正在平仓拥挤的多头头寸，并降低方向性风险。

因此，市场中的过度杠杆已经消除。未平仓合约也下降了4.46%，至378.1亿美元，进一步印证了这一点。

交易者目前采取的是风险敞口较低的操作方式。虽然这种调整可能会在短期内给价格带来压力，但最终会增强市场健康。过度杠杆化的仓位往往会导致强制平仓。

相比之下，中性资金为更可持续的价格增长奠定了基础。因此，以太坊越来越依赖现货需求，而非投机性杠杆。

那么，接下来呢？

以太坊目前正处于一个关键的决策区域。尽管整体仓位已经趋于稳定，但价格结构表明，在出现任何持续复苏之前，价格很可能再次测试 2750 美元区域。

这样的举动符合突破后的典型行为，并提供了更有力的结构性确认。

重要的是，链上行为表明大持有者有逢低买入的兴趣，这表明当前价位下方存在囤积行为。

如果市场需求能够有效消化此次回测，以太坊可能会从盘整阶段过渡到更明显的复苏阶段。

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最后想说的话

• 以太坊的结构有利于价格有控制地回调至 2750 美元，而不是立即继续上涨。
• 如果需求能够吸收供应，那么巨鲸的逢低买入可能会使此次回测成为复苏的基础。