Solana验证器数量骤降68%——这就是为什么网络健康问题在2025年日益严重的原因

本站报道：

• 索拉纳是本季度表现最差的大盘股，下跌约37%。
• 链上数据显示，短期和长期持有者都出现了越来越多的投降行为。
• 验证器成本上升和退出行为给Solana的网络弹性带来了压力。

市场恐慌情绪对一级网络运营商（Layer 1）造成了不利影响，而且SolanaSOL受到的影响比大多数股票都要大。它已悄然成为本季度表现最差的大盘股，跌幅约为37%。这是自2022年第二季度以来跌幅最大的季度，也足以让投资者完全忽略FOMO情绪。

链上数据显示，损失开始显现。净已实现损失正在快速攀升，而短期持有者 NUPL 已跌至负值区间。SOL 的价格已从 250 美元的峰值下跌了约 50%。投降行为开始变得像教科书上描述的那样，不是理论上的。

长期持有者也开始失去耐心。

此外，有关就连长期持有者也开始感受到压力。Solana 的长期持有者NUPL价格已回落至4月份以来的最低水平，当时正值一轮30%的暴跌之前。在较为平静的市场中，这可能看起来像是一次例行洗牌，淘汰弱势投资者，重塑市场情绪。

但这并非平静的市场。风险偏好疲软，整体结构依然看跌。这改变了市场格局。如果压力持续，疲软可能会蔓延至索拉纳的基本面，不仅考验价格支撑位，而且……信心在生态系统本身中。

盈亏平衡点的成本正在快速攀升

尽管价格遭受重创，Solana 仍在努力保持市场地位。这包括推出 ETF、Firedancer 升级、机构投资者兴趣日益增长、代币化资产以及多链部署。抱负他们都坚持长期投资的策略。就连摩根大通也……听起来乐观的。

然而，市场对此却不太相信。验证器过去两年，节点数量下降了约 68%，导致网络仅剩约 800 个活跃节点。这不仅仅是一个统计数据，更是一个压力信号。

验证者压力加剧了网络实际风险

问题的核心在于质押。经济学疲软的价格表现形成了一个反馈循环：支撑位失守扼杀了市场热情，进而使得质押变得更加难以实现。为了仅仅实现收支平衡，验证者现在每个区块需要质押价值约 1700 万美元的 SOL，几乎是之前水平的三倍。

在这种情况下，解除质押似乎变得合理起来。这次回调不仅仅是……健康重置机制已不再适用。验证者退出正在挑战 Solana 的普及前景，并引发人们对价格持续下滑时网络韧性的真正质疑。