贝莱德将通过新的ETF质押其高达90%的以太坊持仓——ETHB将如何改变游戏规则

• 贝莱德新推出的ETHB ETF计划将其持有的以太坊的70%至90%进行质押，并将奖励分配给股东。
• Coinbase Custody 和 Anchorage Digital Bank 将担任托管人，第三方验证者将处理质押事宜。
• ETHB 标志着机构质押迈出了重要一步，并扩大了受监管的以太坊收益生态系统的访问权限。

贝莱德正在进行其规模最大的举措之一加密货币然而，该公司却公布了通过新的交易所交易基金（ETF）结构质押其大部分以太坊持有量的计划。美国证券交易委员会文件该公司详细介绍了其iShares质押以太坊信托（ETHB）——一只旨在“在正常市场条件下”质押其70%至90%以太坊的ETF。该信托将累积质押奖励，并按季度分配给股东，扣除平台费用。这再次表明，贝莱德不仅提供以太坊敞口，而且还在积极利用以太坊的收益机制。

ETHB幕后运作方式

该ETF将依赖托管人选择的第三方质押服务提供商来运营网络验证器。Coinbase Custody仍然是ETHB的主要托管人，而Anchorage Digital Bank已被添加为备选托管人——这为该结构提供了机构级的多场所安全保障。文件还指出，如果监管风险增加，或者为了保护信托的税务分类，BlackRock可能会缩减质押规模。即使有这些保障措施，ETHB似乎仍然能够充分利用……以太坊只有全球最大的资产管理公司才能部署如此大规模的收益系统。

为什么这对ETH和机构采用至关重要

支持质押功能的ETF改变了机构参与的考量因素。多年来，大型投资者面临的最大障碍之一是运行验证节点的复杂性。ETHB消除了这一障碍，同时将质押奖励转化为透明、受监管的收入流。它还占据了有利地位。贝莱德作为以太坊安全模型的积极参与者，而不仅仅是被动持有等待价格上涨。该ETF的份额将在纳斯达克交易，股票代码为ETHB，使传统投资者无需接触加密钱包、私钥或节点软件即可轻松获得质押的ETH敞口。

以太坊金融基础设施日趋成熟的信号

此举正值以太坊在全球代币化和机构结算领域的作用持续加速之际。管理着超过10万亿美元资产的贝莱德(BlackRock)承诺通过受监管的ETF进行质押，这传递出的信息非常明确：质押对华尔街而言不再“过于技术化”，它正成为核心投资结构的一部分。从长远来看，其影响可能是巨大的，从更紧缩的ETH供应到直接在链上构建的更深层次的机构收益策略。如果ETHB取得成功，明年可能会有更多基于质押的ETF推出。