Kalshi 在 Solana 上实现事件合约代币化：预测市场和机构采用的新领域

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预测市场领域正经历着翻天覆地的变化，作为受监管事件合约领域的先驱，Kalshi 利用区块链技术重新定义了市场准入和机构参与方式。通过将事件合约代币化，

索拉纳 Kalshi不仅致力于解决可扩展性和隐私问题，还努力应对复杂的监管环境，力图将预测市场定位为合法的金融资产类别。本文将分析Kalshi战略举措的投资意义，重点关注监管的清晰度、区块链驱动的效率以及机构投资者日益增长的兴趣。

监管清晰度：一把双刃剑

Kalshi进军代币化预测市场的战略布局受到动态监管环境的影响。

美国商品期货交易委员会决定撤回上诉 在 KalshiEX LLC诉商品期货交易委员会这场胜利意义重大，但该平台现在面临着州级挑战。 内华达州法院2025年的一项裁决 联邦法律取消了对预测市场合约的保护，使卡尔希公司面临各州博彩法规的约束。这种法律上的模糊性迫使该公司在法庭上捍卫联邦法律的优先权，而诉讼结果很可能决定其长期生存能力。

同时，

美国证券交易委员会对代币化证券持谨慎态度 纳斯达克提议在由存托信托公司管理的区块链上交易代币化资产，这标志着监管正在向创新方向进行更广泛的转变。 保罗·阿特金斯主席强调平衡投资者保护的重要性 随着技术进步，美国证券交易委员会最终可能会为代币化市场提供更清晰的指导方针，从而有可能简化 Kalshi 被主流市场接受的进程。

区块链可扩展性：Solana 在市场效率中的作用

卡尔希于2025年末迁往索拉纳

凸显其承诺 提升可扩展性和用户体验。通过在 Solana 上对事件合约进行代币化，该平台能够实现更快的交易执行速度，并与 DFlow 等 DeFi 协议无缝集成。 木星 据报道 此举利用了 Solana 的高吞吐量和低费用，解决了之前在流动性和交易速度方面的限制。

影响是可以衡量的：Kalshi 的代币化合约现在支持超过 3,500 个事件市场，

年化交易量飙升至500亿美元 2025年，Kalshi通过将其链下订单簿与Solana的流动性池连接起来，创建了一种兼顾监管合规性和区块链效率的混合模式。这项创新对于吸引机构资本至关重要，因为机构资本需要强大的基础设施和透明度。

机构采纳：伙伴关系和资本流入

Kalshi 的机构信誉通过战略合作和大量资金不断提升。与 Coinbase Custody 和 Barchart 的合作

突出其重点 在安全性和数据实用性方面，Coinbase Custody 为 USDC（Kalshi 交易的主要媒介）提供安全保障。 Barchart整合了Kalshi的预测市场数据 将其纳入平台后，用户覆盖范围扩大至3200万。这些合作向机构投资者表明，Kalshi 优先考虑合规性和市场实用性。

在财务方面，Kalshi 于 2025 年 10 月筹集了 3 亿美元，估值达到 50 亿美元。

由顶级公司支持 其中包括 Andreessen Horowitz 和红杉资本。交易量进一步印证了其吸引力：仅 2025 年 10 月就达到 44 亿美元，主要由体育相关合同推动。 据报道 这种增长并非仅仅是投机性的——Kalshi 在监管方面取得的胜利以及机构级的基础设施正在吸引寻求另类数据驱动型资产的对冲基金和资产管理公司。

投资启示：一种主流金融资产？

Kalshi 的代币化策略解决了机构采用该策略的三个关键障碍：监管风险,流动性约束， 和市场准入通过获得美国商品期货交易委员会 (CFTC) 对政治和经济事件合约的批准，并通过诉讼减轻州级层面的挑战，Kalshi 正在构建一个可辩护的法律框架。其基于 Solana 的基础设施确保了可扩展性，而与托管机构和数据提供商的合作则增强了机构信任。

然而，风险依然存在。

内华达州法院的裁决 各州持续发布的停止令凸显了联邦优先权的脆弱性。此外， 美国商品期货交易委员会的不干预态度 体育赛事合同方面的监管规定尚不明确。投资者必须权衡这些不确定性与卡尔希的快速业务增长和机构支持。

对于那些愿意探索监管灰色地带的人来说，Kalshi 代表着一个独特的机会。它能够将现实世界的结果（从选举到体育赛事）代币化，从而创造了一种融合金融投机和数据驱动洞察的新型资产类别。随着美国证券交易委员会（SEC）和商品期货交易委员会（CFTC）不断完善其监管框架，Kalshi 作为一家受监管的区块链平台，其地位有望在未来的金融领域中得到巩固。

结论

Kalshi在Solana平台上对事件合约进行代币化，这不仅仅是一次技术升级，更是一次战略转型，旨在将预测市场制度化。通过顺应监管趋势、利用区块链的可扩展性以及建立机构合作伙伴关系，Kalshi正在将投机性投资转化为结构化金融产品。尽管监管阻力依然存在，但该公司在2025年取得的进展表明，它已做好充分准备，引领下一波金融创新浪潮。对于投资者而言，问题不再是预测市场是否重要，而是它们何时才能成为主流资产类别。