MicroStrategy今天唯一没做到的事——以及它为何可能撼动加密货币市场

本站报道：

Micro战略——现已更名为 MicroStrategy

Strategy （MSTR）——是 再次成为焦点 而不是为了它本身 说今天早上，但无论如何 没有通常情况下，该公司会在一周伊始提交一份监管文件，详细说明有多少个项目正在进行中。 它购买的比特币 过去七天均未发布任何消息。而今天至今：一片寂静。在近期加密货币价格暴跌后市场仍处于动荡不安的当下，周一没有发布更新不仅仅是一个缺失的数据点，更是一个影响市场情绪的催化剂。

为了了解其中的利害关系，我们首先要了解Strategy的定位。该公司是全球最大的企业所有者……

比特币 ——遥遥领先——坚持了下来 649,870 BTC截至11月17日，这比地球上任何其他持有者都要大一个数量级。紧随其后的是其他几家主要持有者：MARA、XXI、Metaplanet 和 Bitcoin Standard Treasury Co.，它们的持有量在3万至5.3万比特币之间。再往下一层是 Coinbase、Riot Platforms、Hut 8、CleanSpark、Tesla、Block 和 Trump Media 等，它们的持有量都在8千至2.5万比特币之间。此外，还有一大批持有量在5千至8千比特币之间的小型比特币储备库。这是一个生态系统——但其中有一条巨鲸盘踞中心，而这条巨鲸就是 Strategy。

这就引出了周一文件缺失的问题。从历史上看，这些每周披露的文件有两个用途：一是显示加密货币资金交易的持续性，二是显示加密货币资金交易的持续性。

展现出持续的加密货币资金管理能力，以及

这向市场表明了赛勒持续的信心。

当比特币下跌 25-30% 时

MSTR 持续买入会强化这种信念。当比特币下跌 25-30% 和 MSTR 时。 不更新——这加剧了人们的疑虑。

以及比特币有加密货币价格暴跌。该加密货币从10月份的峰值126,272美元跌至11月20日的低点约86,000美元，跌幅达32%。即使今天早上小幅反弹至86,000-87,000美元区间，这仍然是自2月份以来加密货币最严重的下跌。德意志银行指出，此次抛售潮的驱动因素包括：– 股市（尤其是人工智能/科技股）的宏观避险情绪 – 美联储鹰派言论 – 加密货币立法停滞不前 – 机构资金外流 – 以及早期获利回吐

再加上极度恐慌情绪评分——加密货币恐惧与贪婪指数为 14/100——就形成了一个心理脆弱的市场，投资者们只是在寻找恐慌的理由。

这就是 MSTR 缺乏更新的重要性所在。

一种解释比较温和——该公司只是尚未最终提交文件，我们稍后就能看到。这当然有可能。另一种解释则更为不妙：MSTR 可能在上周暂停了采购——这是自夏季以来该公司仅在 9 月 29 日至 10 月 5 日期间暂停过一次采购。如果这种情况再次发生，则意味着一种新的趋势：犹豫不决。

犹豫不决对“比特币作为国库资产”这一论点来说，无疑是致命的弱点。

塞勒已成为企业采用比特币的代言人——一位爱国且狂热的“长期持有”（HODL）理念布道者。他的信息是：比特币是健全的货币，具有通缩性，不可腐败，优于现金、债券和黄金。“坚持下去，”他本周末再次发帖。简短、引人注目、晦涩难懂。对于那些可能更倾向于直白信息的紧张股东来说，这番话未免过于诗意——比如一份8-K表格。

但还有一个复杂因素：MSCI。这家指数编制机构正在讨论是否将主要通过募资积累加密货币的公司从基准指数中剔除。按照这种方法，Strategy看起来更像是一家利用比特币进行杠杆收购的公司，而不是一家软件公司。Saylor本人否认分类问题——“我们不是基金，也不是信托……指数分类并不能定义我们”——但投资者都知道，被MSCI从基准指数中剔除可能会引发机构投资组合的强制抛售。

与此同时，MSTR的股票价格大幅下跌。一个月内增长42%。— 甚至远逊于比特币本身的表现。

那么投资者应该关注什么呢？

首先：Strategy今天晚些时候是否会发布文件确认增持比特币。如果他们增持了，一切维持现状。如果他们没有增持，则表明即使是MSTR也在策略性地撤退。

第二：比特币价格相对于 8 万美元技术支撑位的相对位置。跌破 8 万美元——恐慌情绪加剧。高于 9 万美元——恐慌情绪缓解。

第三：本周的宏观经济催化剂——生产者价格指数（PPI）、零售销售、初请失业金人数、个人消费支出（PCE）通胀——都可能影响美联储12月的利率决议。目前市场预期12月降息幅度约为70%。鹰派立场转变可能导致比特币价格下跌。

最后一点：其他公司股东是否会采取行动。如果 MARA 买入，如果 Metaplanet 买入，如果 Coinbase 增持，如果特斯拉增持——这将增强分散信心。如果大家都按兵不动——那就令人担忧了。

目前，市场受信念、叙事和心理因素影响。策略周一的更新已成为一种象征性的信念仪式。一旦信念缺失——哪怕只是短暂的——交易员都会有所察觉。

比特币今天的反弹令人鼓舞——但如果没有全球最大的企业持有者继续买入，这可能还不够。

如果赛勒传达的信息是“坚持下去”，那么投资者们非常希望听到一句后续的话：“我们仍在买入。”