XRP市场动能：ETF资金流入与衍生品资金流出差异

本站报道： 启动 XRP 2025年11月13日，现货ETF（XRPC）的上市标志着加密货币市场的一个关键时刻。 净流入资金2.45亿美元 XRP上市仅数日便出现飙升。这波涨势主要由机构需求和一种新颖的实物发行模式驱动，凸显了XRP作为一种基于区块链的资产日益增长的吸引力。然而，ETF的成功与更广泛的衍生品市场低迷之间出现了显著的反差，引发了人们对XRP增长势头能否持续以及机构采用与投机交易之间相互作用的质疑。

ETF资金流入与机构需求：一种新的范式

这

XRPC 由 Canary Capital Group 管理的 ETF 利用监管方面的突破 其实物创建和赎回模式已于2025年7月29日获得美国证券交易委员会（SEC）批准。该机制允许ETF份额直接兑换为XRP代币，绕过了传统托管的物流障碍。因此，包括银行和对冲基金在内的机构投资者纷纷涌入该ETF。 寻求参与 XRP 的跨境支付应用 无需进行复杂的直接令牌管理。

该ETF首日成交量为5860万美元

远远超出彭博社分析师埃里克·巴尔丘纳斯的预测。 1700万美元的资金流入凸显了机构投资组合对XRP的潜在需求。然而，这股资金涌入并未转化为持续的价格稳定。尽管如此。 市值高达1368.4亿美元 XRP 的价格在 ETF 推出后的 24 小时内暴跌了 9.29%，这表明资金流入与更广泛的市场情绪之间存在脆弱的平衡。

衍生品市场不活跃：势头中的矛盾

尽管XRP ETF吸引了数十亿美元的资金流入，但衍生品市场的情况却截然不同。截至2025年11月，XRP期货未平仓合约（OI）已降至33.7亿美元。

较7月份峰值下降了69%。 109.4亿美元。这种差异表明投资者行为发生了转变：过去通过衍生品进行投机交易的散户投资者现在被排除在外，而机构投资者则通过ETF采取了更为谨慎的方式。

与……相比，对比十分鲜明。

比特币 和 以太坊 ETF，已经看到了 累计流入资金605.2亿美元和1250万美元 与此同时，XRP衍生品交易的低迷反映出短期交易者缺乏信心。这可能归因于XRP在ETF推出后的价格波动，或是更广泛的市场调整抑制了投机兴趣。衍生品交易的缺乏也引发了人们对流动性的担忧，因为仅靠ETF可能不足以吸收大规模的抛售压力。

技术指标：看跌暗流

技术分析进一步加剧了看涨情绪的复杂性。XRP价格已跌至关键支撑位2.18美元。

相对强弱指数（RSI）降至36 这是一个看跌信号。移动平均收敛/发散指标（MACD）自2025年11月12日以来一直为负值。 50日均线即将跌破200日均线。 这是一个经典的“死亡交叉”形态。这些指标表明，即使ETF资金持续流入，卖方仍然主导着市场。

利润供给：一个脆弱的基础

Glassnode 的数据揭示了 XRP 的另一层脆弱性：截至 2025 年 11 月，XRP 总供应量中 58.5%（373.6 亿枚）处于盈利状态，而 41.5%（285 亿枚）仍处于亏损状态。

水平与 XRP 上次交易价格为 0.53 美元时持平。 此次分布情况与 XRP 交易价格为 0.53 美元时的水平相符，与目前 2.16 美元的价格形成鲜明对比。盈利能力的下降表明，在 2024 年 11 月价格飙升期间的后期买入者现在处于亏损状态，这可能造成持续的抛售压力。此外， 获利回吐量已从每天 6500 万美元飙升至 2.2 亿美元。 自9月下旬以来，投资者焦虑情绪加剧。

结论：ETF乐观情绪与市场现实

XRPC ETF 的成功凸显了 XRP 对机构投资者的吸引力，但其与衍生品交易冷清以及看跌的技术指标之间的脱节，却揭示了更为复杂的市场图景。尽管实物交易模式和监管部门的批准为机构资本开辟了新的渠道，但整体市场仍然容易受到回调的影响。投资者必须权衡 ETF 带来的乐观情绪与 XRP 价格结构的脆弱性以及投机需求的不足。目前，市场似乎处于盘整状态，ETF 的资金流入支撑了价格，但不足以扭转下跌趋势。