以太坊下跌6.6%，14亿美元ETF资金流出与巨鲸买盘交锋。

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如今，以太坊正面临今年最艰难的时期之一，ETF资金流出、长期抛售和图表崩盘同时袭来。与此同时，巨鲸操作、流动性区域以及即将到来的Fusaka评级上调，都让市场关注以太坊的未来走势。

以太坊因ETF资金流出和长期抛售冲击市场而下跌

以太坊目前交易价格低于其7日和30日移动平均线，表明其处于下跌趋势，该代币一周内下跌约6.6%。此次下跌是在近期高点大幅回落之后发生的，使得以太坊兑美元和比特币均承压。

以太坊下跌行情。来源：10x 研究

与此同时，现货以太坊 ETF 录得超过 14 亿美元的净流出，机构资金纷纷撤离该资产。这些赎回，加上持有以太坊三到十年的长期持有者加速抛售，正在为市场持续增加供应。链上数据显示，这部分较老的持有者正以自 2021 年以来最快的速度抛售，而此前的这段时期恰逢市场波动性加剧。

然而，一些大型“鲸鱼”地址正利用以太坊的疲软进行增持。据 10x Research 的数据显示，在最近一次下跌期间，他们买入了价值超过 10 亿美元的数十万枚 ETH。这种增持在一定程度上抵消了抛售压力，但除非价格回升至短期和中期移动平均线，否则以太坊的整体走势仍然偏空。

以太坊测试周流动性水平，图表显示关键结构区域

与此同时，以太坊正接近重要的周流动性区域。根据最新图表CapoLittle 的分析表明，该结构凸显了一系列强劲的高点和低点、流动性扫荡以及趋势线反应，这些因素共同塑造了以太坊的长期市场走势。

以太坊周流动性区域。来源：CapoLittle

从图表上看，ETH 在高时间框架支撑位下方出现了几次流动性抢占，随后反弹至中时间框架阻力区。这些反弹通常与趋势线触及点相吻合，表明杠杆头寸在价格反转前被迫平仓。最新一轮走势将 ETH 推回至由先前反弹和上升的长期趋势线共同形成的支撑位附近。

与此同时，图表显示，以太坊价格近期突破了上轨阻力位附近的结构，此前该阻力位曾引发一波强劲上涨。如果以太坊价格能够守住其高亮显示的流动性区域，则表明其可能向上突破上轨。然而，如果价格彻底跌破趋势线流动性区域，则市场关注点将转移到此前周期中更深的支撑位。

以太坊正悄然为近年来最重要的里程碑之一做好准备，该网络正朝着计划于 2025 年 12 月 3 日进行的 Fusaka 升级迈进。图表显示，ETH 已从 2025 年 5 月 Pectra 升级后的近期回调中恢复过来，此前该升级曾引发 53% 的上涨。

以太坊 Pectra 至 Fusaka 升级图表。来源：X

分析师们现在关注的是，即将到来的升级将如何影响下一阶段的发展。以太坊的价格市场正处于网络变革和投资者预期的关键时期，这一趋势正在发生。