美国证券交易委员会主席力推新的加密货币分类，以结束监管混乱局面

本站报道：

• 2025年11月16日
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• 07:02

经过多年引人注目的诉讼和前后矛盾的指导之后，美国可能终于准备按照加密货币自身的标准来定义它，而不是强迫它接受为不同时代设计的规则。

美国证券交易委员会主席保罗·阿特金斯表示，美国需要的是一个完善的数字资产管理蓝图，而不是新一轮的执法行动和法庭诉讼。他在接受福克斯商业频道玛丽亚·巴蒂罗姆的采访时公开表达了这一观点。

阿特金斯认为混乱加密货币

加密货币是一种基于区块链技术并受密码学保护的现代数字资产和交易方式，确保资产无法伪造。本质上，加密货币是欧元、美元、日元等传统货币的替代品。与电子银行货币不同，加密货币的关键区别在于其去中心化运行，不受任何中央机构控制。

加密货币企业如今面临的困境并非源于技术不可控，而是因为监管机构仍然沿用为纸质股票证书、委托书和传统公司结构制定的法律。他指出，判断一项资产是否属于证券的法律基础仍然源于1946年的一起最高法院判例，而这一框架原本并非旨在应用于去中心化网络或代币化经济。

一种用于对加密资产进行分类的四区系统

阿特金斯并没有将所有代币视为相同，而是根据功能将其分为四类：数字商品、数字收藏品、数字工具和代币化证券。根据这一模型，只有第四类代币化证券才会受到美国证券交易委员会（SEC）的管辖。他还强调，代币的地位并非一成不变——一种资产最初作为证券存在，因为它可以筹集资金，但随着网络去中心化以及用途从投资转向实用，这种资产的地位可能会逐渐丧失。

阿特金斯重申，如果拟议的分类方案获得通过，目前流通的大多数加密代币将不再属于证券。他表示，重点将从“先惩罚后分类”转向一种可预测的结构，代币开发者可以提前了解该结构，而不是在执法过程中才发现问题。

更广泛地推动市场透明度

阿特金斯谈及的话题不仅限于加密货币。他还指出了两项并行举措：限制代理顾问公司在公司治理中的权力，以及堵塞允许美国投资机构将资金输送至中国的漏洞。他将这些问题视为构建更公平、更透明的金融体系这一更广泛努力的一部分，而非孤立的政策之争。

尽管没有给出正式制定规则的时间表，但采访的语气显示出一种决定性的转变。美国证券交易委员会（SEC）似乎不再将加密货币视为需要被动应对的法律问题，而是准备主动对其进行定义。该行业是会进入新的监管时代，还是会重回模糊不清的局面，将取决于拟议框架落实的速度。

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