质押税收规则明朗：美国新规允许ETF与投资者分享收益

本站报道：

美国财政部和国税局推出了 2025-31 号收入程序，为加密货币 ETF 和信托基金提供了一条明确的途径，使其能够质押数字资产并与投资者分享收益。

这一安全港解决了长期存在的税务和法律问题，这些问题阻碍了机构资金加入权益证明（PoS）网络。

这一进展标志着机构采用加密货币的一个重要里程碑。它使质押程序符合美国证券交易委员会（SEC）的合规要求，为传统金融行业提供了一种安全合规的加密货币收益获取方式。

美国财政部和国税局为ETF中的加密货币质押开放安全港条款

美国财政部和国税局已正式承认质押是受监管投资产品的合法纳税活动，这标志着加密货币普及的一个关键时刻。

根据2025-31号收入程序，交易所交易基金（ETF）和信托基金现在可以质押数字资产，并将奖励直接分配给投资者。这标志着一项前所未有的举措，使质押在传统金融体系内合法化。

财政部长斯科特·贝森特透露，该指导方针“促进了创新，并使美国继续保持在全球数字资产和区块链技术领域的领先地位”。

安全港框架支持机构质押

新规为受监管的加密基金引入了安全港，规定了它们如何在遵守税法和证券法的前提下质押资产。

据 Consensys 律师 Bill Hughes 称，信托基金可能会押注未经许可的交易。权益证明（PoS）如果它们处于以下网络状态：

• 只持有一种数字资产和现金。

• 使用合格的托管机构进行密钥管理和质押执行。

• 维持经美国证券交易委员会批准的流动性政策，确保使用质押资产进行赎回。

• 与质押提供商保持独立、公平的协议，并且，

• 限制活动范围为持有、质押和赎回资产，这意味着不得进行任何自主交易。

这种结构不仅保障了投资者的利益，还消除了长期以来阻碍基金发起人整合质押收益的法律和税务不确定性。

“（该指南）将质押从一项合规风险转变为一项可获得税收认可、机构可行的活动，”休斯说道。解释.

分析师称其为加密货币ETF的“游戏规则改变者”

市场分析师认为，这一决定对以太坊、Solana 和其他 PoS 网络而言是一个转折点。推特 (X) 上的热门账号 BMNR Bullz 将其描述为以太坊和加密货币 ETF 的重大胜利，并预测这可能会释放大量机构资本。

“这对以太坊和加密货币ETF来说又是一次重大胜利……这种监管上的明朗化能够释放数万亿美元的机构资本。以太坊正引领着这股潮流，稳定币交易量、机构质押和代币化资产都在以太坊上蓬勃发展。如果ETF能够直接向投资者提供质押收益，那将彻底改变加密货币的主流化进程。”写道.

根据 Grayscale 的数据，过去六个月以太坊的质押收益率平均约为 2.98%。研究而Solana通常提供4%至8%的年收益率。这些利率可能很快就会被纳入ETF产品中。

“……质押现在已获得税收认可，符合相关规定，机构投资者可以充分利用其优势。”说埃莉诺·特雷特 (Eleanor Terret)，《加密美国》节目主持人。

行业调查也反映了对这种清晰度的需求。安永2025年机构投资者数字资产调查已识别监管不明朗是推广应用的最大障碍。

Amundi Research 也发现，法律确定性和健全的监护权框架是主流社会接受的关键。

新的税收认可框架为支持质押功能的 ETF 和信托成为标准产品铺平了道路。

类似产品REXShares的以太坊质押ETF于 2025 年 9 月推出的项目已经展现出强劲的投资者兴趣。

对于零售和机构投资者而言，这一发展将质押从一种小众的加密货币活动转变为一种合规的、能够产生收益的金融策略。

随着美国目前提供了迄今为止最清晰的法律路径，预计会有更多资金流入PoS生态系统。这有望在下一阶段的加密货币整合中增强网络安全、去中心化程度以及投资者信心。