Solana 上涨，以太坊下跌：9 月份揭示的第四季度趋势

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关键要点

为什么 SOL 在第三季度末的表现优于 ETH？

机构流动、DAT 采用率的提高以及 Solana 的链上升级推动了价格走势，9 月份 SOL 上涨 4.06%，而 ETH 上涨 5.68%。

SOL/ETH 比率接下来会怎样？

突破 0.055 可能会重新测试第二季度的高点，SOL 的主导地位和行业领先的流量将保持其第四季度的优异表现。

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9 月是加密货币市场主要看跌的一个月。

范埃克报告在追踪的 35 种主要原生区块链代币中，有 23 种代币价值下跌，占当月下跌代币总数的 65%。然而，索拉纳 [SOL]逆势而上。

20 亿美元的新稳定币（总计 143 亿美元）、60% 的代币化股票份额以及 Alpenglow 和 Firedancer 等重大升级，增强了 SOL 相对于以太坊[ETH]。但第四季度能否保持这一势头？

Solana DAT 正在缩小与以太坊国库券的差距

9 月份数字资产库（DAT）继续增长。

虽然比特矿沉浸（BNMR）仍然 线索Solana 拥有超过 110 亿美元的 ETH，正在慢慢追赶。9 月，Forward Industries（15 亿美元）和 Helius（5 亿美元）上线，推动了 SOL 的需求。

事实上，据估计，Solana DAT 目前已占 SOL 总供应量的 2.5%，而且据传还会有更多 DAT 出现。从技术层面来看，这意味着 SOL 国库券持有量较 9 月初的 420 万份增长了 233% 以上。

相比之下，以太坊 DAT 仅增长 35%，达到 420 万。

从技术上讲，Solana 的积累量大约是以太坊的六倍。不过，ETH 国库券占供应量的 3.56%，比 SOL 高出 42%，这是由于 ETH 的供应量为 1.207 亿，而 SOL 的供应量为 5.42 亿。

这种分歧很重要。代币经济学目前可能正在抑制 SOL 的价格冲击，但在幕后，它正在给 ETH 带来真正的上涨，9 月份明显加剧了这一趋势，并暗示第四季度也将出现类似的优异表现。

链上主导地位的竞争愈演愈烈

Solana 和以太坊都处于升级期。

Solana 的 Alpenglow 升级已通过获得 99% 的支持率，将区块确定时间从 12 秒缩短至 150 毫秒，而 Firedancer升级将消除每个块的最大计算单元限制。

看起来机构资金流已经领先于这些升级带来的链上影响。Solana 的风险加权资产 (RWA) 板块在过去 30 天内上涨了 40%，约为以太坊涨幅的 3 倍，这表明竞争压力日益加剧。

与此同时，以太坊的扩展路线图正在进入下一阶段。

计划中的富坂升级2025 年 12 月旨在提高第 2 层区块链的可扩展性，降低成本并支持更广泛的 L2 采用，这是以太坊生态系统的核心部分。

但是 Solana 2026 年的 Alpenglow 升级会给项目带来阻碍吗？目前看来，很有可能，SOL 表现优异，RWA 流量激增，DAT 采用率不断上升，对 ETH 的主导地位构成了真正的压力。

SOL/ETH 突破将决定第四季度的领导地位

尽管索拉纳供应膨胀，但仍然超过以太坊。

这表明机构流动和链上主导地位正在直接转化为价格行为。

在此背景下，SOL 9 月份收盘上涨 4.06%，而 ETH 则下跌 5.68%，这是自 4 月份 FUD 以来 SOL 首次表现出色。

结果如何？SOL/ETH 收盘于 10.6%，表明随着交易员追逐超额收益，资金正从 ETH 转向 SOL。0.05 支撑位坚挺，并形成两个更高的低点，保持突破结构完整。

毫无疑问，突破 0.055 可能会使 SOL/ETH 回到第二季度的高点。

然而，随着机构资金涌入 Solana，其主导地位超越以太坊重点行业，该设置看起来很强大，使 SOL 在第四季度的表现远远优于其最大的 L1 竞争对手。