VanEck 在特拉华州申请 Lido 质押以太坊 ETF

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全球资产管理公司 VanEck 已在特拉华州正式申请 Lido Staked 以太坊交易所交易基金 (ETF)。

此举表明了其将以太坊权益推向更广泛投资者群体的雄心。此次申请代表着将质押产品纳入受监管市场的早期但至关重要的一步。

特拉华州的战略第一步

首先，VanEck挂号的该基金在特拉华州以法定信托形式注册，并指定CSC特拉华信托公司为其代理人。特拉华州凭借其优惠的信托法和精简的法律框架，长期以来一直是ETF申报的首选司法管辖区。

随着这一发展，Lido DAO 的原生代币（LDO）上涨 3.4% 至 1.24 美元，延续了过去一周令人印象深刻的 17% 的涨势。

Lido 的流动性质押模型为何脱颖而出

以太坊的权益证明机制允许投资者通过锁定 ETH 来维护网络安全，从而获得收益。然而，传统的权益质押机制要求代币保持锁定状态，从而限制了流动性。

Lido 通过流动性质押解决了这个问题，发行 stETH 代币，代表质押的 ETH，同时保持可交易性。因此，投资者可以在不牺牲灵活性的情况下参与质押。

通过将其ETF与Lido的流动性质押模型挂钩，VanEck有效地降低了进入门槛。投资者，尤其是不熟悉区块链机制的机构，现在可以在熟悉的ETF框架下获得质押收益，而无需管理验证器或浏览复杂的协议。

资产管理公司之间的竞争日益激烈

与此同时，VanEck 的申请凸显了其力争在传统金融竞争对手中占据优势的决心。鉴于贝莱德和富达被视为可能进军 Staking 挂钩 ETF 的投资者，VanEck 正将自己定位为早期领跑者。

现场成功比特币 和 以太坊ETF 吸引了大量资金流入，VanEck 正利用其过往业绩迅速采取行动押注 ETF。

监管环境向好转变

2025 年 8 月，美国证券交易委员会澄清某些流动性质押活动可能不需要证券登记，这一决定被广泛视为对未来质押产品的支持。

此后不久，它批准了一项规则变更，允许 Grayscale 的以太坊 ETF 按照简化的通用上市标准运营，这标志着基于以太坊的投资工具的监管里程碑。

综合来看，这些进展表明，VanEck 的申请可能会比前几年更容易获得认可，因为当时与质押相关的提案面临着巨大的监管不确定性。

Lido DAO 为下一阶段的扩张做准备

与此同时，Lido DAO 一直在强化其生态系统。2025 年 9 月，DAO 批准了一项回购框架，以支撑代币价值并减少供应。

具体来说，该计划将高达70%的新流入资金用于代币回购。然而，如果储备金低于5000万美元，则有保障措施确保暂停回购。测试阶段计划于12月开始。

此外，Lido 正在积极扩展 Linea 等 Layer-2 网络，同时探索重新质押机会和验证器去中心化。