灰度：即使宏观经济顺风，加密货币在第四季度仍面临风险

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资产管理公司 Grayscale 在周三的一份报告中表示，当前的加密货币牛市受到对稀缺数字资产的宏观需求和日益清晰的监管的共同推动，这两股力量预计将在 2025 年最后一个季度继续影响投资者的关注点。

Grayscale 表示，美联储决定在 9 月份恢复降息，并暗示年底前可能再降息一到两次，这总体上应被视为对数字资产的支持。

Grayscale 指出，较低的借贷成本降低了持有比特币等非收益商品的机会成本比特币 $ 117,256.16并能鼓励整个市场更广泛的风险偏好。

与此同时，分析师警告称，经济放缓或地缘政治风险升级可能会抑制估值。他们还强调，美联储意外重返加息轨道的可能性，将构成明显的下行风险。

在监管方面，Grayscale 指出了几个可能继续吸引投资者关注的潜在催化剂。这些因素包括在加密货币交易所交易产品 (ETP) 中引入质押功能、批准新的基于山寨币的 ETP，以及参议院可能通过一项市场结构法案。

虽然这些发展都代表着有意义的进步，但 Grayscale 警告称，市场已经消化了相当多的乐观情绪。

报告补充说，任何挫折，无论是延迟、政治阻力还是彻底拒绝，都可能对估值造成压力。

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