摩根大通：稳定币市场受美国监管推动飙升，Circle 的 USDC 正在崛起

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摩根大通分析师表示，今年稳定币市场已经领先于更广泛的加密生态系统，部分原因是美国《GENIUS 法案》的通过。

根据周二发布的报告，加密货币市场规模接近 3000 亿美元，今年迄今已增长 42%，几乎是加密货币整体增长率 21% 的两倍。

报告指出，稳定币目前约占 3.8 万亿美元加密货币总市值的 7.5%，约占美国 M2 货币供应量的 1.3%，自今年年初以来上涨了 35 个基点。

稳定币是加密货币其价值与其他资产（例如美元或黄金）挂钩。它们在加密货币市场中扮演着重要角色，提供支付基础设施等功能，也用于国际资金转移。

自GENIUS法案签署该银行表示，截至 7 月 18 日，稳定币市值已上涨 19%，凸显了监管如何加速了其采用。

最大的受益者似乎是 Circle 旗下的 USDC。摩根大通分析师指出，在经历了今年早些时候的停滞之后，其市值在第三季度大幅飙升，从 6 月底的 615 亿美元飙升至 9 月底的 737 亿美元，占据了稳定币市场的 25.5%，预计到 2025 年将上涨约 400 个基点。

与此同时，该银行表示，Tether 的主导地位有所下降，从年初的 67.5% 降至 60.4%。Ethena 的合成稳定币 USDe 也取得了进展，流通量增至 144 亿美元，占据 5% 的市场份额。

多年来，USDT 和 USDC 一直是美元稳定币市场的双头垄断，但这种平衡正在发生变化。摩根大通表示，USDC 已稳步蚕食 Tether 的领先地位，目前已占据两种稳定币总份额的近 30%，高于年初的 24%。

分析师表示，GENIUS 法案可能会进一步向 Circle 倾斜，但更加分散的市场最终可能会使 Bullish (BLSH) 等平台受益，这些平台为越来越多的稳定币发行者提供流动性服务。

Bullish 是 CoinDesk 的所有者。

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