BNM 的加密货币难题：权衡创新与系统性障碍

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马来西亚国家银行（BNM）最近发布的一份工作报告重新引发了人们对加密货币在全球金融体系中的作用的兴趣，并强调

比特币 和 XRP 作为传统支付工具的潜在替代品。这份题为《公共货币和私人货币图解》的文件明确指出，这两种数字资产未来有望取代现金和银行存款，但也强调了它们要实现广泛应用必须克服的重大障碍。 XRP 获得马来西亚央行批准——下一步是否会被采用？^{[ 1 ]}。这一认可虽然不代表认可，但表明马来西亚国家银行正在积极探索加密资产和央行数字货币（CBDC）在货币生态系统中共存的方案。 XRP 的重大突破？马来西亚考虑将其用于国家支付^{[ 2 ]}.

该工作文件概述了央行对私人数字资产的分析，强调了其在银行体系之外作为支付工具的潜力。值得注意的是，XRP 在跨境结算中的作用得到了强调，因为与 SWIFT 等传统系统相比，XRP 能够以低成本高效地实现近乎即时的交易。该文件还提到了马来西亚国家银行的 Mawar 项目（CBDC 概念验证项目），该项目旨在评估将此类资产纳入马来西亚金融基础设施的技术和监管可行性。这是 XRP 结算 CBDC 和全球外汇所需的价格^{[ 3 ]}然而，该论文强调，去中心化代币必须解决流动性限制、互操作性挑战和结算效率低下等问题，才能成为传统货币的可行替代品XRP 与比特币：哪种加密货币在 2025 年具有更大的增长潜力？^{[ 4 ]}.

马来西亚央行的谨慎立场反映了人们对加密货币稳定性和可扩展性的普遍担忧。该文件承认，比特币和瑞波币缺乏“稳定的名义锚”，因此在波动性和流动性问题得到解决之前，它们不适合直接替代法定货币。XRP 会在 2025 年超越比特币和以太坊吗？^{[ 5 ]}对于XRP而言，其在跨境支付中的实用性可能是一个差异化因素，尤其是在目前预存资金账户和高交易费用阻碍效率的市场中。Ripple的按需流动性（ODL）解决方案利用XRP来桥接法定货币，被认为是降低国际交易相关成本和延迟的潜在模式。以太坊、Solana 和 XRP：山寨币有望表现出色^{[ 6 ]}.

央行的分析还涉及去中心化系统的结构性风险，例如缺乏中介机构来管理流动性和降低交易对手风险。虽然这种去中心化是加密货币的核心特征，但它也为维护稳定且可扩展的支付网络带来了挑战。央行强调，在加密资产能够进入主流金融领域之前，需要建立健全的监管框架和技术基础设施来解决这些问题。XRP 与比特币：马来西亚银行称两者都可能成为未来货币^{[ 7 ]}该文件明确指出，监管清晰、消费者保护和技术准备是数字资产有效融入国家支付体系的先决条件。XRP 与 CBDC：XRP 能与政府数字货币竞争吗？^{[ 8 ]}.

对于交易员和投资者来说，该文件更像是一个政策信号，而非绿灯。央行官方出版物中提及XRP和比特币，减少了叙事的不确定性，可能会影响短期市场流动。然而，央行关注的是“政策情景”，而非可操作的时间表，这意味着采用仍具有投机性。分析师认为，关注央行Mawar项目的更新和监管磋商对于判断未来发展至关重要。马来西亚央行探索比特币和XRP替代品^{[ 9 ]}此外，XRP 的未平仓合约、融资利率和交易量等链上指标可以提供机构或散户对该资产兴趣的早期指标。XRP（瑞波币）会成为下一个比特币吗？^{[ 10 ]}.

这对加密货币市场的影响是双重的。首先，马来西亚央行对瑞波币 (XRP) 的探索符合全球各国央行评估数字资产在支付系统现代化中作用的趋势。其次，该报告强调了央行数字货币 (CBDC) 与私人加密资产共存作为一种潜在的未来模式，两者优势互补。对于 XRP 而言，这可能意味着它在跨境结算中扮演一个利基但至关重要的角色，尤其是在金融基础设施欠发达的地区。然而，其普及之路仍然充满监管和技术挑战，凸显了私营部门和公共部门之间持续创新和合作的必要性。