1.9 亿美元未实现损失——Abraxas 的加密货币做空策略是否出了问题？

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关键要点

Abraxas 不断攀升的空头亏损凸显了加密货币市场对机构押注的逆转速度之快。对于交易员来说，这提醒他们，实时数据和自适应策略仍然是最强大的防御手段。

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总部位于伦敦的著名投资公司 Abraxas Capital Management Ltd 因高风险加密货币做空策略而遭受巨额未实现损失，成为众人关注的焦点。

Abraxas Capital 的最新亏损

Lookonchain 的链上数据揭示与该公司相关的两个账户对主要数字资产建立了大量空头头寸。其中包括比特币[BTC], 以太坊[ETH], 索拉纳[SOL]、Sui (SUI) 和 Hype (HYPE)，作为对现货持有量进行更广泛对冲举措的一部分。

然而，不断上涨的市场趋势逆转了这一赌注，导致 Abraxas 面临近 1.9 亿美元的未实现损失。

Lookonchain 补充道，

“他们持有 113,819 枚 $ETH（价值 4.83 亿美元）的空头头寸，损失超过 1.44 亿美元。”

这里值得注意的是，最严重的打击来自于其以太坊空头，仅此一项就造成了超过 1.44 亿美元的损失。

Abraxas Capital 的空头头寸是对冲吗？

现在，虽然损失可能看起来很大，但市场观察人士认为，这些头寸更多的是起到对冲的作用，而不是投机性押注。事实上，主要资产管理公司经常采用此类对冲策略来缓解市场波动加剧期间的潜在下行风险。

但在这种情况下，这一策略对公司来说并没有取得太好的效果。阿卡姆情报公司对此评论道，

Abraxas Capital 持有超过 5.73 亿美元的 ETH 和 6940 万美元的 HYPE，这些头寸可能分别呈 delta 正值和 delta 中性。

虽然该公司 5.83 亿美元的传统投资组合主要集中在以太坊流动性质押代币上，但其对 Hyperliquid 超过 8 亿美元的空头押注也遭遇了灾难性的失败。

Arkham 还指出了币安或其他中心化交易所可能存在未公开的持仓。

Samson Mow 的轮换理论

Samson Mow 在评论此事时表示据称持有大量 ETH 且同时持有大量比特币的持有者经常将手中的 BTC 换成 ETH，以便在新形势下推高 ETH 的价格。价格上涨后，他们会抛售手中的 ETH，导致长期持有者蒙受损失，并将利润转回比特币。

莫先生指出，

“ETH 想要突破历史最高价位将会非常困难，因为越接近这个心理价位，抛售的动力就越强。这就像‘持币者困境’（类似于‘囚徒困境’，只不过是卖出/持有）。”

他补充道，

比特币持有者不必担心 ETHBTC 跌破下行趋势线。以太坊一直是那些人获取更多比特币的工具。ICO 时期如此，现在依然如此。

下一步是什么？

Abraxas Capital 的大量空头头寸和不断增加的损失凸显了机构对冲策略如何影响加密货币市场。

随着 ETH 接近超买区域且交易量上升，价格波动的可能性仍然很高。

对于交易员来说，这也强调了将市场洞察与链上数据相结合的价值，使他们能够预测波动并将机构压力转化为适时的机会。