Compass Point：Coinbase 评级被下调至“卖出”，因散户兴趣降温

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投资银行 Compass Point 的分析师周日将 Coinbase 的股票评级从“中性”下调至“卖出”，称稳定币竞争加剧和投资者疲劳加剧是今年下半年加密货币交易所面临的潜在阻力。

在 Coinbase 发布了一篇弱于预期上周公布的第二季度业绩显示，加密交易收入连续下降。

Coinbase 交易收入 7.64 亿美元，环比下降 39%。过去几年，Coinbase 一直致力于通过订阅和服务收入实现业务多元化，但该部门收入仅为 6.56 亿美元，环比也下降了 6%。

Coinbase 股价周一上涨 1%，至 319 美元左右，但自周四发布财报以来，该股已从 377 美元下跌 15%。雅虎财经尽管近期有所下跌，但该公司股价今年迄今已上涨 28%。

Coinbase 第二季度收入未达预期，这证实了其“零售交易业务正受到干扰”。去中心化交易所分析师表示，尽管订阅和服务收入的下降令人失望，但其收入的下滑更令人失望。他们补充说，由于经常性费用的存在，投资者对该部门的收入给予了更高的溢价。

Compass 分析师预计当前票据市场将持续下去，但他们认为，如果加密货币市场开始走低，“对 COIN 估值的支持有限”。

今年，大量加密货币财务公司应运而生，随着其中一些公司相对于其加密货币持有量的溢价被压缩，Compass 分析师认为“散户对加密货币财务股票的兴趣开始减弱”。

Coinbase 在第二季度通过投资上市稳定币发行商 Circle 获得了 15 亿美元的意外之财，预计 Circle 将受益于上个月通过的立法。与此同时，这家加密货币交易所的稳定币收入达到了 2.4 亿美元。

美国银行等公司曾表示，在稳定币立法通过之前，它们将被边缘化，随着这些公司推出自己的产品，Compass 分析师认为，“日益激烈的稳定币竞争”将对 Coinbase 和 Circle 的估值造成压力。

上个月，Compass 分析师将 Circle 的股票评级下调至“卖出”，同时将该公司的目标价下调至每股 130 美元，至每股 205 美元。他们认为，新的竞争对手可能会吃掉即使 Circle 能够继续增加代币的市值，其市场份额也与 USDC 相当。