美联储理事克里斯托弗·沃勒表示，由于 GDP 增长放缓，央行应在下次会议前降息

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美联储理事会一名成员表示，央行应该在定于 7 月 29 日举行的下次联邦公开市场委员会 (FOMC) 会议之前大幅削减利率。

美联储理事克里斯托弗·沃勒最近在纽约大学发表演讲假如联邦基金利率应立即降低 25 个基点 (bps)，而不是维持在 4.25% 至 4.50% 的水平，主要有三个原因。

这位经济学家谈到了关税、劳动力市场以及表明 GDP 将持续低迷的“大量数据”。

关于关税，沃勒表示，关税并不像大多数人认为的那样会造成通胀，而且可能只会导致价格“一次性”上涨，而不是通胀压力持续上升。

沃勒表示，现在就降息，而不是像大多数联邦公开市场委员会成员所希望的那样，在几个月后再降息，这将抢先于美国经济环境降温。

“我还相信——我希望我提出的理由令人信服——降息对经济的风险宜早不宜迟。

如果经济和就业增长放缓的速度加快，并需要更快地转向更中性的环境，那么等到9月份甚至今年晚些时候，我们可能会落后于适当的政策曲线。

然而，如果我们在7月份下调目标区间，且随后的就业和通胀数据表明降息幅度减少，我们就可以选择在一次或多次会议上维持政策不变。因此，我认为两周后将FOMC政策利率下调25个基点是合理的。

沃勒还表示，他预计 2025 年下半年 GDP 不会出现反弹，根据目前的预测，他更倾向于预计年 GDP 增长率将在 1% 左右，低于 2024 年的 2.4%。

鉴于今年GDP月度指标的起伏，我们最好将第一季度和第二季度的数据结合起来，以更好地了解经济表现。根据现有数据，估计今年上半年实际GDP年增长率约为1%，而2024年下半年则为2.8%。

这种比较很重要，不仅因为经济放缓的程度相当大，还因为它远低于大多数对经济潜在增长率的估计。基于前瞻性指标，我预计下半年不会出现反弹——事实上，大多数预测显示，实际GDP年增长率将保持在1%左右。

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