特朗普加剧全球贸易紧张局势，欧洲央行保持冷静

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欧洲央行毫不退缩。尽管唐纳德·特朗普威胁要对进口产品征收30%的关税，加剧全球贸易紧张局势，欧洲央行周四仍决定暂时不做出反应。

他们将利率锁定在2%，并推迟任何降息举措。此举正值为期七周的暑假前夕，政策制定者显然选择观望特朗普的威胁是否真的会变成现实，然后再采取行动。

逻辑很简单：别着急。很多官员即将休假。他们宁愿不断重复通胀已达标，把恐慌等到9月10日至11日会议公布下一批经济预测后再处理。

这意味着目前不会采取新的行动，但也不能否认形势正在恶化。欧元正在走强，这正在打击出口商，并拖累通胀预期。法国混乱的预算问题在最糟糕的时刻雪上加霜。

欧洲央行关注数据，忽视恐慌

欧洲央行在闭门会议上深知压力正在加大。9月降息显然已重回议程，即便他们仍旧躲在惯常的“逐次会议”策略背后。

行长克里斯蒂娜·拉加德在周四的声明中毫不畏缩，重申“经济增长面临下行风险”，正如摩根士丹利经济学家在其题为《准备去海滩. 未来一周，欧洲央行将公布衡量这一风险所需的数据。

周二，他们自己的银行贷款调查数据下降。周三将发布消费者信心报告，周四将公布整个地区的采购经理人指数，恰逢政策制定者下班前。德国Ifo商业信心指数和意大利经济景气指数将于周五公布，为本周画上圆满句号。

在欧元区以外，日本、巴西和其他国家将公布更多通胀数据，而英格兰银行行长安德鲁·贝利将向英国立法者提供有关金融稳定性的证词。贝利的出席恰逢英国将于周二公布公共财政数据，本周晚些时候还将公布采购经理人指数和零售额数据。

各国央行立场分歧加剧，全球市场做好准备

在美国，经济日历很清淡。预计周三的住房报告将显示现有房屋销售几乎没有任何变化。

房屋销售数量一直持平在年化率400万左右，略高于2010年金融危机后的低点。周四发布的报告可能显示，在经历了6月份的大幅下滑后，新屋销售将出现小幅反弹。但事实是，美国房地产市场仍然停滞不前。高昂的抵押贷款利率和难以承受的房价让购房者望而却步。

与此同时，本周将通过商业和消费者调查来衡量加拿大的经济情绪。这些调查将深入了解通胀担忧和投资趋势。5月和6月的零售销售数据也可能证实购物者正在减少，尤其是在今年早些时候关税导致汽车购买量激增之后。

在亚洲，每个人都在努力理解全球贸易混乱的现状。韩国本周将公布出口数据，随后是信心和零售数据。中国将连续第二个月维持贷款市场报价利率不变。

在非洲，受肉类价格上涨影响，南非6月份通胀率可能从2.8%升至3.1%。尼日利亚央行可能将利率连续第三次冻结在27.5%，而通胀率仍高达22.2%。

在拉丁美洲，阿根廷将于周一公布其5月份GDP指标。4月份，阿根廷经济环比增长1.9%，同比增长7.7%，这得益于总统哈维尔·米莱伊放松与IMF 200亿美元协议相关的货币管制。分析师目前预计，阿根廷第二季度GDP将增长8%，第三季度将增长4.2%。根据彭博社

墨西哥也面临压力。周二公布的GDP代理数据将延续4月份意外走强的势头，而6月份通胀终于有所缓解，央行已暗示可能放缓宽松计划。

本周结束时，巴西将公布月中通胀报告，受高昂的借贷成本影响，通胀率可能连续第三次下降。但2025年的通胀预期仍高于目标。

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