分析人士警告称，“TACO”交易已经结束，特朗普这次可能是认真的

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一些市场分析师警告称，投资者可能低估了唐纳德·特朗普总统对其最新关税警告的严肃性。

特朗普总统在最近的政策声明中宣布，计划从 8 月 1 日起对来自欧盟和墨西哥的商品征收 30% 的关税。

欧洲股市基准指数仅呈现温和波动。在特朗普致布鲁塞尔信函之后的交易日，斯托克600指数仅下跌0.06%。第二天，该指数进一步下跌0.4%，策略师将下跌主要归因于对美国通胀上升后经济扩张放缓的担忧。

这种温和的反应与四月份的大幅下降截然不同。

据报道，在特朗普宣布对欧洲产品征收20%的统一附加税等对等关税后，该基准指数在4月3日下跌了2.7%，随后在接下来的两个交易日又下跌了5%和4.5%。CNBC.

投资者是否过于依赖“TACO”策略？

当前平静背后的一个关键因素是所谓的“TACO”策略，即“特朗普总是胆怯”的缩写，交易员们预期这些声明主要作为谈判策略，而不是具体措施。

晨星欧洲市场策略师迈克尔·菲尔德表示：“谈到最近的关税威胁，投资者根本不担心。”他表示，投资者认为这些关税威胁只是谈判策略，并未成为真正的政策。
一些人警告说，这种安全感可能是错误的。

AscalonVI Capital 首席执行官兼创始人安东尼·埃斯波西托表示：“我认为欧盟不会像特朗普希望的那样轻易屈服。”

欧盟官员注意到华盛顿协议取得了进展，同时强调，如果他们的利益受到损害，他们准备采取报复措施。

凤凰城 Asterozoa Capital 的投资副总裁 Kevin Yin 表示，特朗普目前采取行动的意愿可能比前几轮更强烈。

他表示，由于美国市场处于历史高位，且对关税警告没有反应，特朗普有更大的权力推动其计划，因此 30% 的关税更有可能发生。

然而尹富比也指出，美国国债收益率上升最终可能迫使政府采取更为温和的态度。

欧洲股市的持续上涨可能存在脆弱性。

今年迄今，Stoxx600 指数上涨超过 7%，德国 DAX 指数上涨约 21%，意大利 FTSEMIB 指数上涨约 17%。

晨星公司的菲尔德补充道：“关税会扼杀欧洲的牛市吗？这真的取决于关税水平。” 这是因为，像英国面临的10%的关税只是一个小障碍，但30%的关税可能会严重拖累欧洲数年的GDP增长。

AJBell 投资分析师 Dan Coatsworth 同意，30% 的附加费可能会抑制估值增长。

他说：“由于投资者寻求更低的估值，欧洲今年表现如此强劲。”

然而，一些经济学家指出了缓解因素。

哥伦比亚Threadneedle公司高级经济学家安东尼·威利斯（Anthony Willis）表示，欧盟仅向美国出口约18-20%的商品，因此其大部分贸易不会受到这些关税的影响。当美国对其所有合作伙伴征收关税时，许多国家开始寻求其他贸易机会。

在这种模糊性背景下的市场定位方面，埃斯波西托表示，30%的关税可能会对广泛的欧洲资产造成压力。

他表示，如果国防预算持续增长，欧洲央行维持利率在2%附近，且贵金属价格持续上涨，那么国防、金融和矿业股可能会跑赢大盘。“从交易角度来看，我会做多贵金属，并对欧洲和美国股市持谨慎态度。”

尹卫东进一步提到，即使金价和国内工业股上涨，全面实施这些措施也可能引发美国政府债务的抛售。

他说：“汽车设备制造商等欧洲出口商可能会受到影响。”

特朗普的关税可能会损害美国和欧洲

德国财政部长拉尔斯·克林贝尔周三发表讲话，警告称特朗普的征税政策对美国经济造成的损害可能与对欧洲经济造成的损害一样大。

“特朗普的关税只会让别人输，”他说道，正如他在一篇路透社报告敦促美国谈判公平条款。

克林贝尔认为，30% 的附加费具有变革性，可能会严重损害跨大西洋贸易的很大一部分，并迫使欧洲重新评估其出口驱动型战略。

克林贝尔在柏林与法国外长埃里克·隆巴尔共同表示：“我们正在经历全球贸易冲突，我们共同坚定地相信，在当今时代，欧洲主权尤为重要。”

“如果无法达成协议，就需要采取果断的反制措施，”他补充道。“我们的手依然伸出。”

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