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发布时间:2025-06-03 23:00:25来源:发米下载作者:zhoucl
Hyperliquid 正在迅速吸引加密货币市场的关注,这不仅仅是因为其原生代币 HYPE 近期的价格走势。该平台凭借其在交易市场结构上的一些大胆创新而声名鹊起。
HYPE 代币本身在过去 24 小时内上涨了近 8%,达到36.09美元尽管过去一周略有下跌 3.94%,但该项目依然表现强劲,市值超过 120 亿美元。
单日交易量接近3亿美元,Hyperliquid 的增长这表明用户兴趣日益浓厚。然而,Hyperliquid 的与众不同之处不仅在于其价格走势,更在于其交易平台的极高透明度,这在最近的讨论中引发了批评和支持。
据联合创始人 Jeff 介绍,Hyperliquid 运营着第一个完全在链上运行的大规模、完全透明的订单簿,挑战了市场设计中长期存在的规范。
正如 Jeff 指出的那样,传统金融通常严重依赖私人交易场所、专门的场外交易柜台以及所谓的“暗池”。这些系统通常认为,隐私对于实现更佳的交易执行至关重要。然而,Hyperliquid 持有不同观点,他们认为,真正为交易者带来收益的是有效的交易对手选择,而不是保密性。
Hyperliquid 平台致力于最大限度地提高每个人的可见性,而不是让交易者隐藏他们的意图。通过链上时间加权平均价格 (TWAP) 订单和协议级取消优先级,Hyperliquid 迫使流动性提供者更积极地竞争。这种透明的竞争最终改善了用户的定价。它还减少了对排他性的依赖,长期以来,排他性一直有利于机构投资者,而非小型交易者。
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交易者常常担心策略信号泄露。然而,Hyperliquid 声称透明度并不一定能带来 Alpha 收益。大多数中长期策略在短期内缺乏统计上可检测到的信号。因此,对 Alpha 泄露的担忧往往被夸大了。该平台的结构鼓励反复互动和公平竞争。随着时间的推移,这会抑制有害的、掠夺性的行为。
此外,当所有做市商查看相同的数据时,竞争态势能够保护交易者。没有任何内部人士能够利用不透明信息。当价格发现在公开的环境下进行,每个参与者都拥有平等的访问权限时,执行质量就会提高。
尽管人们担心透明系统中的止损狩猎或清算目标,超流动性计数器用经济逻辑来应对。如果每个人都看到关键的清算水平,那么追涨杀跌就变得无利可图。其他交易者可以反制这些策略,迫使对手亏损或退出市场。
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此外,透明度使内部人员滥用信息变得更加困难。在传统的中心化交易所,员工或合作伙伴可能会滥用特权信息。Hyperliquid 的开放式结构消除了这些信息不对称,增强了用户信任度和系统完整性。
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