多因素助推郑棉仓单流出加快提速

据统计，8月14-19日四个交易日，郑棉仓单 有效预报分别较上个交易日减少120张、100张、145张、110张，仓单流出较7月下旬、8月上旬明显提速。截止2024年8月19日，郑棉仓单9872张，较7月同期大幅减少2355张，减幅接近20%，较7月底仓单下降1468张，减幅近13%。很显然，近一个月来随着郑棉近月合约CF2409的连续下破，棉纺织企业、贸易商接仓单/补充现货的积极性较6月、7月份持续回升。

对于近期仓单加速流出，郑棉实盘压力不断减轻的原因，业内分析主要包括如下几点：

一是从部分纺企、棉花贸易商及疆内轧花厂反馈来看，7月下旬至8月下旬前是2023/24年度新疆棉“后点价”合同的集中点价期，尽管郑棉CF2409合约大幅低于销售方预期，但仍被动逢高点价，合同落地。

二是郑棉CF2409合约跌破13500元/吨，逼近13000元/吨，也打开了部分规模以上用棉企业设定的原料补库“上限”，再加上对2024/25年度新疆籽棉收购价、皮棉成本不会很低的预期，一些纺企存在逢低抄底的操作。

三是郑棉半个月来持续震荡回落，套保率高的棉花贸易企业、加工企业纷纷加大“售现货，平空单”操作力度，让利空间不同程度放大，资金回笼提速，因此主动注销仓单的棉花企业也不在少数。进入8月中旬，考虑到2024/25年度新棉将提前10天左右上市，再加上7月棉花进口再次同比、环比双增及8月底信贷需要“双结零”，棉花企业不得不加大库存清仓，货款回收进度。